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投資組合：騰訊控股、快手、芒果超媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、姚記科技、分眾傳媒、皖新傳媒、湯姆貓、思美傳媒、百度集團(tuán)-SW、美團(tuán)-W、網(wǎng)易-S等。
　　投資主題：亞運(yùn)會，AI和VR應(yīng)用，游戲，影視動(dòng)漫，廣告，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。
　　受益標(biāo)的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團(tuán)、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動(dòng)公司等；A股主要有浙數(shù)文化、電廣傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)、中文在線、昆侖萬維、萬興科技、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)、力盛體育、遙望科技、東方時(shí)尚、浙文互聯(lián)、零點(diǎn)有數(shù)、兆訊傳媒、風(fēng)語筑、視覺中國、創(chuàng)業(yè)黑馬等。
　　投資建議：擴(kuò)大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)，平臺經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認(rèn)為行業(yè)的整體加配機(jī)會已現(xiàn)良機(jī)，基于以下三點(diǎn)理由：1）預(yù)計(jì)今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當(dāng)下正是布局時(shí)機(jī)；3）政策支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！稊U(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、新個(gè)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)τ诖龠M(jìn)消費(fèi)發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字強(qiáng)國的表述，以及中央經(jīng)濟(jì)會議支持平臺經(jīng)濟(jì)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。
　　暑期檔總票房206億元，頭部影片形成多強(qiáng)格局，拉新作用顯著。2023年暑期檔，全國電影市場總票房為206.19億元，同比增長125.70%，其中國產(chǎn)影片票房占比為87.58%。多頭部影片合力拉升檔期票房，形成多強(qiáng)格局，5部影片票房破15億，TOP5影片合計(jì)貢獻(xiàn)檔期票房六成以上?！断У乃纷鳛闄n期內(nèi)第一部上映的頭部影片，拉新作用明顯，新用戶占比達(dá)24%。暑期檔歷史上女性購票占比首次突破六成，25歲及以上女性用戶是增長主力。全年有望達(dá)到570億元，后續(xù)預(yù)測票房10億+以上影片包括，國慶檔《前任4：英年早婚》（華誼兄弟、阿里影業(yè)、中國電影、貓眼娛樂等）、《堅(jiān)如磐石》（光線傳媒）、《志愿軍：雄兵出擊》（中國電影），以及賀歲檔《潛行》（阿里影業(yè)）。此外，動(dòng)畫電影《貝肯熊：火星任務(wù)》（奧飛娛樂）已定檔國慶。具體到投資邏輯，我們認(rèn)為有兩條主線值得關(guān)注：1）后續(xù)片單儲備豐富的公司，票房超預(yù)期影片為片方帶來更高回報(bào)率。A股：中國電影、橫店影視、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化、上海電影、博納影業(yè)、奧飛娛樂、百納千成等，港股：阿里影業(yè)；2）院線及票務(wù)受益公司，A股：萬達(dá)影業(yè)、上海電影、中國電影、橫店影視、金逸影視、幸福藍(lán)海等，港股：貓眼娛樂。
　　 8月進(jìn)口游戲版號點(diǎn)評：年內(nèi)第二批，多款重點(diǎn)產(chǎn)品獲批。本年度第二批進(jìn)口游戲版號下發(fā)，共計(jì)31款產(chǎn)品獲批，全年進(jìn)口游戲獲批數(shù)量達(dá)到58款（對應(yīng)3月發(fā)放27款）。部分重點(diǎn)產(chǎn)品包括，騰訊：《航海王：壯志雄心》；網(wǎng)易：《指環(huán)王：紛爭》；完美世界：《女神異聞錄：夜幕魅影》；祖龍娛樂：《阿凡達(dá)：重返潘多拉》；心動(dòng)公司：《旋轉(zhuǎn)音律》；第七大道：《愛麗絲的衣櫥》；東方明珠：《索尼克力量》（端游）等。我們認(rèn)為經(jīng)過本輪回調(diào)后，核心游戲標(biāo)的估值已具有性價(jià)比，建議關(guān)注年內(nèi)產(chǎn)品儲備豐富的游戲研發(fā)商與發(fā)行商，及有望充分受益于行業(yè)β的游戲發(fā)行渠道：A股三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、神州泰岳、世紀(jì)華通、姚記科技、巨人網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)、紫天科技；港股建議關(guān)注騰訊控股、網(wǎng)易-S、心動(dòng)公司、嗶哩嗶哩-W、創(chuàng)夢天地。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策變化等