>> 國泰君安-汽車行業(yè)消費傳奇系列報告十一：穿越周期的力量(汽車行業(yè))-230901
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 2346KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
訾猛,邱苗 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
《消費傳奇系列報告》是國泰君安消費大組攜手七位行業(yè)首席聯(lián)合撰寫的全球消費標(biāo)桿企業(yè)深度報告，旨在探尋全球最優(yōu)秀消費品企業(yè)的成功之道。本系列報告的研究對象均為各行各業(yè)的龍頭，創(chuàng)建時間均在數(shù)十年甚至數(shù)百年以上，這些企業(yè)在商業(yè)上獲得了巨大的成功，并且成功穿越多輪經(jīng)濟(jì)周期的波動，擁有寬廣的護(hù)城河與持久的生命力，探尋這些企業(yè)的成功之道，對消費品研究大有裨益。
汽車屬于典型的“帶輪子的行業(yè)”，投資大師巴菲特向來對這一行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為汽車行業(yè)的生意特性較為一般。巴菲特曾說，“眾所周知，20世紀(jì)上半葉美國乃至全世界最重要的兩個工業(yè)分別是汽車和飛機(jī)，20世紀(jì)30年代至少有2000家汽車制造商，這個行業(yè)對人們的生活產(chǎn)生了不可思議的影響。然而，2009年汽車行業(yè)僅剩下三大巨頭，其中兩家還面臨破產(chǎn)，投資者的回報顯然不盡如人意。從汽車行業(yè)中很難選出賺錢的公司，企業(yè)間殘酷的廝殺從未停止。”
究其原因，汽車行業(yè)屬于典型的重資產(chǎn)、強(qiáng)周期行業(yè)，行業(yè)進(jìn)入門檻較低、技術(shù)路線變化快、資本開支巨大。從美國和日本汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展史來看，汽車行業(yè)里有來自世界各地的競爭者，很少有企業(yè)可以永遠(yuǎn)占據(jù)勝利者的位置，美系、日系、德系、英系、意系，每個陣營都有各自相當(dāng)?shù)淖冯S者。同時，汽車的更新?lián)Q代頻率很快，車企每年都要投入大量的資本開支在全球各地建設(shè)廠房設(shè)備，花費巨額的研發(fā)費用開發(fā)新車型，只有不斷推陳出新才能籠絡(luò)消費者，導(dǎo)致市場上的車型成千上萬，行業(yè)競爭激烈，甚至經(jīng)常爆發(fā)價格戰(zhàn)。除了少數(shù)幸運兒，絕大多數(shù)車企難以存活下來。
但汽車行業(yè)也有特殊的存在，通用汽車和豐田汽車就是其中的典型代表，兩家企業(yè)經(jīng)歷美國和日本汽車行業(yè)的多次興衰沉浮，始終保持在行業(yè)優(yōu)勢地位，其成功之道在于以下四點：①重視研發(fā)創(chuàng)新：汽車作為典型的高科技行業(yè)，研發(fā)與技術(shù)實力無疑是車企最核心的競爭力，通用汽車和豐田汽車均是格外崇尚技術(shù)的研發(fā)型企業(yè)；②理解市場與客戶需求：研究宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)趨勢，及時根據(jù)市場需求變化調(diào)整自身的經(jīng)營戰(zhàn)略，打造爆款車型；③建立高效的供應(yīng)鏈管理體系：將“精益生產(chǎn)”發(fā)揮到極致，達(dá)到降本增效的最終目的；④全球化擴(kuò)張、積極開拓海外市場：通用和豐田均在海外大量建設(shè)生產(chǎn)基地，實現(xiàn)全球化布局，通過海外新興市場提振銷量。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致消費市場增長速度放緩；各國國情存在差異導(dǎo)致消費品企業(yè)發(fā)展路徑不同
|
|
