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本文跟蹤四個(gè)選股策略和一個(gè)投資組合。每個(gè)選股策略都給出相應(yīng)的橫截面因子值，考察策略時(shí)，我們重點(diǎn)考察因子在全市場的Rank IC。考察投資組合時(shí)，我們考察組合的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)等各類指標(biāo)。
　　本文以盡可能接近真實(shí)投資的方式跟蹤策略和組合。隨著時(shí)間的推進(jìn)，我們可能對(duì)策略進(jìn)行迭代。每一期，我們選用當(dāng)期最看好的策略給出持倉，即使選用的策略發(fā)生變化，歷史持倉也不可更改。
　　自2015.01.05至2023.09.01，投資組合的凈值為2.65。樣本外跟蹤起始于2022.02.07，樣本外跟蹤的累計(jì)超額收益為6.59%。
　　我們對(duì)上期持倉收益進(jìn)行了歸因。從2023.08.04至2023.09.01，期間組合取得收益-5.8%，同期基準(zhǔn)的收益為-6.1%，超額收益為0.3%。其中風(fēng)格貢獻(xiàn)-0.62%，行業(yè)貢獻(xiàn)0.2%，其余0.72%由因子特質(zhì)選股能力貢獻(xiàn)。
　　策略一根據(jù)十因子的機(jī)器學(xué)習(xí)殘差因子選股。該策略以最近期的CNE5的十個(gè)風(fēng)格因子為依據(jù)，計(jì)算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.019，Rank ICIR為0.282。
　　策略二根據(jù)十五因子的機(jī)器學(xué)習(xí)殘差因子選股。該策略以最近期的十個(gè)風(fēng)格因子與五個(gè)財(cái)務(wù)類因子作為依據(jù)，計(jì)算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.043，Rank ICIR為0.652。
　　策略三根據(jù)十五因子的機(jī)器學(xué)習(xí)反轉(zhuǎn)因子選股。該策略以上個(gè)月的十個(gè)風(fēng)格因子與五個(gè)財(cái)務(wù)因子，以及從上個(gè)月到本月的各個(gè)股票收益率為依據(jù)，計(jì)算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.061，Rank ICIR為1.002。
　　策略四根據(jù)十五因子的復(fù)合因子選股。該策略綜合了策略二與策略三，以這兩個(gè)策略的因子的等權(quán)和為選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.057，Rank ICIR為0.897。
　　本文給出2023.09.04的持倉，下次調(diào)倉將發(fā)生在2023.10.09。本期新調(diào)入股票82只，新調(diào)出股票82只，調(diào)倉后組合共計(jì)持有股票200只。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場風(fēng)格變化風(fēng)險(xiǎn)，模型失效風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)測算誤差風(fēng)險(xiǎn)