>> 中信建投-政策周報(bào)：存量首套住房貸款標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，美商務(wù)部長(zhǎng)訪華-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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核心觀點(diǎn)
本周?chē)?guó)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注三方面政策：（1）人民銀行明確存量首套住房貸款標(biāo)準(zhǔn)及調(diào)整方式，進(jìn)一步加碼商品房貸款。（2）證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)證券交易所出臺(tái)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管系列舉措，標(biāo)志著我國(guó)正式建立起程序化交易報(bào)告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。（3）美商務(wù)部長(zhǎng)訪華，釋放三重信號(hào)，利好中美經(jīng)貿(mào)合作、航空運(yùn)輸板塊和文化旅游板塊，半導(dǎo)體板塊短期受美國(guó)打壓態(tài)勢(shì)難轉(zhuǎn)向。
摘要
1、人民銀行明確存量首套住房貸款標(biāo)準(zhǔn)及調(diào)整方式
簡(jiǎn)評(píng)：人民銀行明確存量首套住房貸款標(biāo)準(zhǔn)及調(diào)整方式。繼上周宣布首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”后，本周進(jìn)一步加碼商品房貸款政策，一是不再區(qū)分實(shí)施“限購(gòu)”城市和不實(shí)施“限購(gòu)”城市，統(tǒng)一商品房最低首付比例，二是將二套住房利率政策下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）加20個(gè)基點(diǎn)。調(diào)降房貸首付比例，推動(dòng)剛性和改善性住房需求落地，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖。調(diào)降存量房貸利率，有利于遏制當(dāng)前居民集中提前還貸的趨勢(shì)，降低居民利息支出，提高居民投資和消費(fèi)，穩(wěn)定銀行貸款業(yè)務(wù)收入。據(jù)南方周末消息，此次房貸利率下降，平均降幅在0.8個(gè)百分點(diǎn)左右，約有三分之二的存量房貸符合調(diào)降要求，政策力度較強(qiáng)。展望后市，近期房地產(chǎn)市場(chǎng)利好政策頻出，但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍有進(jìn)一步回暖空間，隨著政策效果落地預(yù)計(jì)將有所好轉(zhuǎn)，不排除進(jìn)一步出臺(tái)增量政策的可能性。
2、證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)證券交易所出臺(tái)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管系列舉措
簡(jiǎn)評(píng)：從監(jiān)管現(xiàn)狀看，監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)量化交易的監(jiān)管舉措，包括可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)報(bào)告制度、量化私募備案等。從監(jiān)管態(tài)度看，既要發(fā)揮出量化交易的積極作用，又要堅(jiān)決打擊違規(guī)交易，引導(dǎo)其合理規(guī)范發(fā)展。量化新規(guī)明確監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管主體、監(jiān)管范圍、事前審批制度、責(zé)任主體和重點(diǎn)監(jiān)控領(lǐng)域。監(jiān)控警戒線每秒300單或每日20000單的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松，目前市場(chǎng)大部分量化策略尚未觸發(fā)監(jiān)管重點(diǎn)監(jiān)控要求。短期看，對(duì)資本市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。報(bào)備主體和重點(diǎn)監(jiān)控主體都屬于少數(shù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)量化交易將更加規(guī)范發(fā)展，同時(shí)相關(guān)機(jī)構(gòu)合規(guī)成本有所上升。
3、美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)雷蒙多：持樂(lè)觀態(tài)度離開(kāi)中國(guó)
簡(jiǎn)評(píng)：本周?chē)?guó)際政策重點(diǎn)關(guān)注美商務(wù)部長(zhǎng)訪華。經(jīng)貿(mào)關(guān)系是中美關(guān)系中的壓艙石，商務(wù)部對(duì)于中美關(guān)系中的多項(xiàng)熱點(diǎn)議題具有直接影響力，在雷蒙多訪華前雙方也釋放積極信號(hào)表達(dá)善意，因此值得更高期待。本次訪華釋放三重信號(hào)：一是建立中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域常態(tài)化對(duì)話機(jī)制。二是中美旅游業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇。三是美方不放松打壓中國(guó)高科技行業(yè)。中美關(guān)系預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持回暖趨勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)美方301關(guān)稅審查、半導(dǎo)體出口管制、科技合作協(xié)議續(xù)簽和中美潛在會(huì)晤機(jī)遇。
風(fēng)險(xiǎn)分析
?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場(chǎng)較為波動(dòng)，市場(chǎng)情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國(guó)際局勢(shì)仍處于緊張狀態(tài)。
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