>> 興業(yè)證券-中天科技(600522)Q2業(yè)績超預期，國內(nèi)海纜招投標有望加速-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
大?。?/td>
| 553KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王楠,章林,代小笛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點
事件：公司發(fā)布中報，上半年實現(xiàn)營收201.43億元（同比+0.51%），歸母凈利潤19.54億元（同比+7.15%），扣非歸母凈利潤14.64億元（同比-18.41%）；單Q2季度來看，實現(xiàn)營收118.68億元（同比+10.38%），歸母凈利潤11.86億元（同比+46.73%），扣非歸母凈利潤9.29億元（同比+23.70%）。
點評：海洋在手訂單充足，新能源高速增長。公司上半年實現(xiàn)營收201.43億元，剔除公允價值變動損益等科目后的扣非歸母凈利潤約為14.64億元。具體分業(yè)務來看，海洋受海工項目進展拖累有所承壓，電力、光通信維持穩(wěn)定增長，新能源業(yè)務高速增長。
中長期來看，國內(nèi)海纜招投標大年開啟，公司產(chǎn)品出海順利。國內(nèi)海纜招投標大年開啟，公司在廣東、山東等地中標、執(zhí)行多個項目，如中標國華半島南U2場址海上風電項目、惠州港口二PA、PB等，交付惠州港口二PA海上風電項目220kV和66kV海纜等。同時，公司國際業(yè)績再創(chuàng)新高，2023年上半年中標墨西哥大長度中壓海底光電復合纜、沙特油田增產(chǎn)項目230kV高壓海纜、歐洲275kV高壓交流輸出海纜等。此外，公司與金風科技合資建造的1600T深遠海風電施工平臺（中天31），預計Q3完成所有證件取證具備出航施工能力；與海力風電合資建造的5000T起重船（中天39）正處于建設(shè)階段。截至2023年8月28日，公司海洋系列在手訂單約86億元。
光伏項目逐漸推進，儲能陸續(xù)中標大單，新能源維持高速增長。光伏方面，如東項目陸續(xù)推進，預計23年將逐漸開始放量。2022年，公司與華能江蘇公司、華潤電力合作推動域內(nèi)項目成功落地。儲能方面，2022年，公司連續(xù)中標中廣核、中石油、中節(jié)能、中電建等大型發(fā)電企業(yè)儲能系統(tǒng)招標項目；2023年，公司連續(xù)中標大型儲能項目和通信儲能項目，合計訂單金額約為12.07億元；據(jù)國家能源網(wǎng)、儲能頭條數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，公司2022年度儲能系統(tǒng)采購中標量排名第二。截至2023年8月28日，公司新能源在手訂單約30億元，支撐公司未來業(yè)績。
投資建議：我們調(diào)整了盈利預測，預計2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤39.49、49.84和57.58億元，對應8月31日收盤價PE約12.6、10.0和8.6倍。
風險提示：行業(yè)競爭加劇，訂單不及預期，政策調(diào)整風險。。
|
|
