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行業(yè)景氣度向上，市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升。2023年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了32.14%，在所有一級(jí)行業(yè)中排序第一，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、AI算力等核心主題驅(qū)動(dòng)下，通信板塊從近三年的低迷行情中走出，步入高景氣向上的新階段。
　　2023年中報(bào)表明通信行業(yè)處于上升通道。2023年上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑影響，通信行業(yè)整體收入增速相對(duì)放緩，但業(yè)績(jī)整體符合預(yù)期，盈利能力保持穩(wěn)中向好，行業(yè)處于上行通道。同時(shí)，在今年數(shù)字經(jīng)濟(jì)疊加AI浪潮推動(dòng)下，部分細(xì)分板塊有望核心受益，具備較大投資機(jī)遇。
　　把握主線，挖掘細(xì)分板塊投資機(jī)會(huì)：
　　1.運(yùn)營(yíng)商：運(yùn)營(yíng)商具備穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和新業(yè)務(wù)發(fā)展引起的估值提升預(yù)期，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)疊加AI浪潮的推動(dòng)下，堅(jiān)定看好運(yùn)營(yíng)商年內(nèi)投資價(jià)值。
　　2.設(shè)備商：受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)和算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，通信設(shè)備需求有望得到進(jìn)一步釋放，同時(shí)隨著產(chǎn)品方案和供應(yīng)鏈的持續(xù)優(yōu)化迭代，設(shè)備商盈利能力有望穩(wěn)步提升。
　　3.光模塊光器件光芯片：ChatGPT帶來的AI浪潮下AI算力需求持續(xù)提升，800G增量需求持續(xù)釋放，光模塊光器件光芯片有望持續(xù)受益。
　　4.光纖光纜：上半年光纖光纜行業(yè)盈利能力穩(wěn)中向好，大規(guī)模集采重現(xiàn)助力業(yè)績(jī)回暖，光纖光纜企業(yè)量?jī)r(jià)改善趨勢(shì)有望得到延續(xù)，業(yè)績(jī)將進(jìn)一步得到提升。
　　5.IDC：AI浪潮下AI大模型“軍備競(jìng)賽”帶來海量計(jì)算需求，AIGC應(yīng)用快速發(fā)展，AI場(chǎng)景廣泛拓展，IDC作為算力底座，有望核心受益。
　　6.物聯(lián)網(wǎng)模組：AI時(shí)代邊緣算力需求持續(xù)提升，隨著AIGC的迅猛發(fā)展和下游需求的逐步恢復(fù)，物聯(lián)網(wǎng)模組中智能模組等新品的成長(zhǎng)空間廣闊。
　　7.控制器：當(dāng)前控制器的下游需求，尤其是海外需求恢復(fù)跡象明顯，原材料價(jià)格得到穩(wěn)定，預(yù)計(jì)控制器板塊的景氣度將回暖上行。
　　投資建議：運(yùn)營(yíng)商重點(diǎn)推薦中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通；設(shè)備及代工企業(yè)重點(diǎn)推薦共進(jìn)股份，建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)；光模塊光器件光芯片建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關(guān)注長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)；物聯(lián)網(wǎng)模組重點(diǎn)推薦廣和通、移為通信，建議關(guān)注威勝信息；控制器重點(diǎn)推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點(diǎn)推薦鋮昌科技；軍工通信重點(diǎn)推薦七一二、上海瀚訊；會(huì)議系統(tǒng)重點(diǎn)推薦億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；5G消息重點(diǎn)推薦夢(mèng)網(wǎng)科技；通信網(wǎng)絡(luò)管維建議關(guān)注潤(rùn)建股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、項(xiàng)目采購(gòu)不及預(yù)期，AI發(fā)展及對(duì)算力提升不及預(yù)期，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。