>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆趨弱震蕩，豆粕小幅反彈-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約4086元/噸，較前日上漲54元/噸，漲幅1.34%；菜粕2401合約3302元/噸，較前日上漲40元/噸，漲幅1.23%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4938元/噸，較前日下跌22元/噸，現(xiàn)貨基差M01+852，較前日下跌76；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4868元/噸，較前日下跌17元/噸，現(xiàn)貨基差M01+782，較前日下跌37；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4875元/噸，較前日下跌19元/噸，現(xiàn)貨基差M01+789，較前日下跌73。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格4077元/噸，較前日上漲34元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+775，較前日下跌6。
近期市場(chǎng)資訊，Emater/RS表示，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)23/24年度巴西南里奧格蘭德州大豆產(chǎn)量2244萬(wàn)噸，同比增73.03%；其中，播種面積675萬(wàn)公頃，同比增1.3%；單產(chǎn)3.327噸/公頃，同比增70.71%。Deral稱，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)23/24年度巴西帕拉納鎮(zhèn)大豆產(chǎn)量2193.9093萬(wàn)噸，其中，播種面積580.1007萬(wàn)公頃。AgResource表示，預(yù)計(jì)巴西22/23大豆產(chǎn)量1.5505億噸，略高于Conab預(yù)估的1.546億噸；預(yù)計(jì)巴西23/24大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)1.594億噸。但機(jī)構(gòu)對(duì)23/24年度產(chǎn)量預(yù)估更加謹(jǐn)慎，較市場(chǎng)平均預(yù)期至少低300萬(wàn)噸，因考慮9月上半月幾個(gè)重要產(chǎn)區(qū)預(yù)報(bào)溫度升高疊加降雨減少，可能導(dǎo)致大豆延種、補(bǔ)種，并最終影響二茬玉米。巴西商貿(mào)部稱，截至8月31日當(dāng)月共23個(gè)工作日，巴西出口大豆857.3萬(wàn)噸，高于去年8月的594.5萬(wàn)噸，日均出口37.2萬(wàn)噸；出口豆粕246.9萬(wàn)噸，高于去年8月的186.9萬(wàn)噸，日均出口10.7萬(wàn)噸；出口玉米939.6萬(wàn)噸，高于去年8月的744.6萬(wàn)噸，日均出口40.8萬(wàn)噸。Safras & Mercado表示，預(yù)計(jì)阿根廷23/24大豆種植面積將達(dá)1680萬(wàn)公頃，較上一年度增加3%；產(chǎn)量預(yù)估為4850萬(wàn)噸，較上一年度的2110萬(wàn)噸增長(zhǎng)130%。
昨日豆粕期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前油廠開(kāi)工率較高，成交情況良好，油廠庫(kù)存也處于相對(duì)低位。整體來(lái)看，在種植面積出現(xiàn)去化的前提下，受到當(dāng)前天氣的影響，美豆單產(chǎn)仍有進(jìn)一步下調(diào)的可能。一方面受到美豆的積極帶動(dòng)，另一方面國(guó)內(nèi)下游成交情況良好，油廠庫(kù)存也處于歷史地位，雖然本年度巴西出口情況良好，但是未來(lái)9月和10月為美豆船期，如果美豆產(chǎn)量延續(xù)當(dāng)前情況，到港量也有可能出現(xiàn)下降。在供應(yīng)端持續(xù)偏緊的情況下，如果美豆產(chǎn)量受到天氣影響再度下調(diào)，美豆價(jià)格將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格進(jìn)一步上行，后續(xù)需主要關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)的天氣情況和國(guó)內(nèi)大豆的到港情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
美豆產(chǎn)區(qū)天氣改善
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2311合約2685元/噸，較前日上漲12元/噸，漲幅0.45%；玉米淀粉2311合約2997元/噸，較前日上漲4元/噸，漲幅0.13%。現(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2860元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C11+175，較前日下跌12；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3300元/噸，較前日上漲25元/噸，現(xiàn)貨基差CS11+303，較前日上漲21。
近期市場(chǎng)資訊，咨詢公司AgRural表示，截至8月31日，巴西中南部地區(qū)的2022/23年度二季玉米收獲進(jìn)度88%，高于一周前的83%，去年同期的收獲進(jìn)度為98%。
AgRural預(yù)計(jì)2023年巴西玉米產(chǎn)量1.354億噸，預(yù)計(jì)二季玉米產(chǎn)量達(dá)到1.056億噸。巴西外貿(mào)秘書(shū)處統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，巴西出口玉米939.6萬(wàn)噸，同比增加26.2%。8月份巴西玉米平均出口價(jià)格238.8美元/噸，同比下降12.2%。
昨日玉米期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前在新季玉米上市前，余量庫(kù)存持續(xù)下降，貿(mào)易商現(xiàn)貨不足，因此現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也較為堅(jiān)挺，下游飼料企業(yè)庫(kù)存較低，存在備貨需求，同步提振了玉米價(jià)格。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注新季玉米的上市情況和下游企業(yè)的采購(gòu)情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
進(jìn)口成本偏低
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