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事件概述
　　公司公告2023年中報(bào)：其23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.68億元，同比增長(zhǎng)17.40%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91億元，同比下降15.84%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)0.90億元，同比下降17.39%。
　　分析判斷:
　　常規(guī)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，海外客戶繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性
　　公司23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.68億元，同比增長(zhǎng)17.40%，其中23Q2單季度實(shí)現(xiàn)收入1.32億元，同比增長(zhǎng)15.02%，我們判斷收入增速放緩主要受到國(guó)內(nèi)投融資環(huán)境趨冷以及特定急性呼吸道傳染病相關(guān)需求減少影響。剔除特定急性呼吸道傳染病相關(guān)業(yè)務(wù)影響，公司23H1常規(guī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.40億元，同比增長(zhǎng)33.43%，其中境外常規(guī)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超過40%，海外業(yè)務(wù)延續(xù)高速增長(zhǎng)、為公司持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。展望未來，公司繼續(xù)深耕腫瘤、Car-T、免疫檢查、標(biāo)記蛋白、病毒蛋白等領(lǐng)域和業(yè)務(wù)多元化拓展（檢測(cè)服務(wù)、抗體、試劑盒等），戰(zhàn)略上繼續(xù)聚焦工業(yè)客戶的需求和國(guó)際化市場(chǎng)的開拓，我們判斷公司未來3~5年將繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及投資建議
　　公司作為全球領(lǐng)先的深耕于工業(yè)端客戶的重組蛋白供應(yīng)商，展望未來持續(xù)受益于國(guó)內(nèi)行業(yè)的高景氣度和海外客戶的持續(xù)拓展，業(yè)績(jī)將持續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。考慮到國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受疫情和投融資因素?cái)_動(dòng)，下調(diào)前期盈利預(yù)測(cè)，即23-25年收入從5.80/7.46/9.72億元調(diào)整為5.60/6.94/8.89億元，EPS從2.77/3.64/4.54元調(diào)整為1.72/2.07/2.58元，對(duì)應(yīng)2023年09月05日的收盤價(jià)63.42元/股，PE分別為37/31/25倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)需求不確定性風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。