>> 華泰期貨-鉛日報：下游采購意愿不足，鉛價偏弱運行-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 569KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：隨著再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池產(chǎn)需缺口愈發(fā)顯著，預(yù)計廢電池價格高位難跌，抬升再生鉛成本上移。但近期鉛市場資金博弈較為嚴(yán)重且下游接貨偏差，市場觀望情緒濃厚，建議中性思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為40.75美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降225元/噸至16175元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至60元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降50元/噸至-260元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降75元/噸至-310元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-210元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲125元/噸至-200元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至9625元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8825元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9450元/噸。
期貨方面：9月5日滬鉛主力合約開于16595元/噸，收于16515元/噸，較前一交易日跌450元/噸，全天交易日成交98707手，較前一交易日減少99679手，全天交易日持倉92851手，較前一交易日減少2393手，日內(nèi)偏弱震蕩，最高點達(dá)到16680元/噸，最低點達(dá)到16450元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16575元/噸，收于16765元/噸，較昨日午后收盤漲250元/噸，夜間有所回升。
供應(yīng)方面，雖然近期原生鉛檢修減少，但受廢鉛蓄電池等廢料回收量緊張因素影響，再生鉛原料供應(yīng)不足，而隨著廢電池價格的增加，再生鉛生產(chǎn)成本也逐步攀升。需求方面，雖然本周鉛價有所回調(diào)，但市場現(xiàn)貨成交情況并未好轉(zhuǎn)，部分蓄電池生產(chǎn)企業(yè)采購原料意向不足，開工率預(yù)期下調(diào)，
庫存方面：截至9月4日，SMM鉛錠庫存總量為5.69萬噸，較上周同期減少0.13萬噸。截止9月5日，LME鉛庫存為55350噸，較上一交易日持平。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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