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鎳品種：
　　9月5日滬鎳主力合約開于170000元/噸，收于171800元/噸，較前一交易日收盤上漲0.64%。當(dāng)日成交量為168520手，持倉(cāng)量為65493手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于172000元/噸，收于171960元/噸，較昨日午后收盤上漲0.09%。
　　昨日鎳價(jià)高位震蕩，精煉鎳現(xiàn)貨成交冷清，下游觀望情緒濃厚。精煉鎳現(xiàn)貨升水走勢(shì)分化，其中金川鎳現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)，俄鎳和鎳豆升水持穩(wěn)運(yùn)行。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降350元/噸至2250元/噸，進(jìn)口鎳升水持平為-50元/噸，鎳豆升水持平為-500元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單增加71噸至2440噸，LME鎳庫(kù)存減少6噸至37164噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳供需正處于低庫(kù)存、高利潤(rùn)、弱預(yù)期的格局之中，產(chǎn)業(yè)供需與宏觀預(yù)期背離。鎳中線供需看空，鎳行業(yè)處于高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，加之近期鎳價(jià)略顯高估，鎳中線以逢高賣出套保思路對(duì)待。不過因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于極低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，加之當(dāng)前宏觀預(yù)期偏強(qiáng)，短期價(jià)格或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　9月5日不銹鋼主力合約開于15855元/噸，收于15790元/噸，較前一交易日收盤下跌0.47%，當(dāng)日成交量為123824手，持倉(cāng)量為62623手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15835元/噸，收于15780元/噸，較昨日午后收盤下跌0.06%。
　　昨日不銹鋼主力合約價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，市場(chǎng)交投氛圍依然未見好轉(zhuǎn)。昨日不銹鋼基差有所上調(diào)，但是仍然處于低位。昨日無錫市場(chǎng)不銹鋼基差上漲55元/噸至60元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差上漲5元/噸至60元/噸，SS期貨倉(cāng)單增加1787噸至72023噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)上漲5元/鎳點(diǎn)至1175元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫(kù)存壓力偏大的格局中。8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過剩狀態(tài)，雖然近期印尼礦端炒作引起產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心上行，但價(jià)格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)狀況有所好轉(zhuǎn)，且當(dāng)前并未影響到不銹鋼實(shí)際生產(chǎn)，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場(chǎng)售貨壓力漸增，使得不銹鋼價(jià)格上行空間有限，即便臨近消費(fèi)旺季以及后期或有政策預(yù)期的支撐，不銹鋼價(jià)格不宜過度追高，建議暫時(shí)觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化。