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報告導讀：
　　上周，一系列政策“組合拳”下，市場風險偏好有所提升，權益市場回暖，利率整體上行，債市有所調整?？缭潞筚Y金價格回落、債市杠桿回升，基金久期仍在高位。固收基金配置上，債市波動加大，短期建議關注以高評級信用債為主、適當搭配中短久期利率債的純債基金。
　　摘要：
　　跨月后資金價格回落、債市杠桿回升，基金久期仍在高位。1）受跨月因素影響，上周R007、DR007先升后降，收于2.01%、1.80%，價格較上周2.11%、1.95%小幅下行。2）上周銀行間質押式回購交易量先降后升，日均交易量6.03萬億元，明顯低于前一周的7.05億元。銀行間債市杠桿率跨月當日回落至107.83%，周五收于109.09%，較前一周108.34%小幅增加。3）純債基金久期仍在相對高位。
　　地產政策擾動，利率整體上行，短端信用利差保持不變，長端有所收窄。利率市場，上周各地落實“認房不認貸”，對債市形成擾動，利率整體上行。短端1年期國債收益率上行6bp，長端10年期國債到期收益率小幅上行2bp。短端信用利差保持不變，長端繼續(xù)收窄。
　　權益市場有所回暖，成長風格表現(xiàn)較好。上周各部門陸續(xù)出臺并落實資本市場、地產領域相關政策，權益市場回暖，各寬基指數(shù)均有所上漲?？苿?chuàng)板塊、中小盤指數(shù)漲幅靠前。成長風格表現(xiàn)略好于價值。國產芯片概念火熱，電子、計算機等板塊表現(xiàn)不俗。
　　上周純債基金純債基金業(yè)績不佳，固收+表現(xiàn)良好。短期、中長期純債型基金指數(shù)跌幅分別為0.01%、0.05%，二級債基、偏債混合基金指數(shù)漲幅分別為0.54%、0.70%。短債基金德邦資管月月鑫30天滾動A、普通開放模式、定開模式運作的中長期純債基金博時利發(fā)純債A、東興興瑞一年定開A收益分別為0.07%、1.73%、0.25%。中郵悅享6個月持有A、新華紅利回報、華商元亨A收益率分別為1.30%、1.72%、2.76%，在低、中、高風險固收+基金中表現(xiàn)領先。上周，一系列政策“組合拳”下，市場風險偏好有所提升，債市出現(xiàn)一定程度調整，需密切關注政策落地的效果。短期經濟處于低位，穩(wěn)增長政策尚未全面落地，地方化債壓力仍在，后續(xù)貨幣政策有望延續(xù)寬松，中期利率震蕩下行邏輯未變。固收基金配置上，債市波動加大，短期建議關注以高評級信用債為主、適當搭配中短久期利率債的純債基金。
　　風險提示：本報告結論完全基于公開的歷史數(shù)據進行計算，對基金產品和基金管理人的研究分析結論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦