>> 中信期貨-化工策略日報：原油高位再承壓，化工反彈趨緩-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 1065KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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報告要點
板塊邏輯：
原油大幅反彈后有所承壓，但化工相對估值偏低，原油仍限制化工回調(diào)空間，疊加近期下游價格也陸續(xù)反彈，以及宏觀預期邊際改善，整體估值端仍有支撐。供需驅(qū)動也有支撐，旺季臨近疊加下游原料偏低庫存，且產(chǎn)業(yè)預期邊際好轉(zhuǎn)，化工仍謹慎偏強為主，短期回調(diào)謹慎。
甲醇：期貨震蕩回調(diào)，成交氛圍轉(zhuǎn)弱
尿素：出口政策趨嚴，尿素期價寬幅下跌
乙二醇：港口庫存創(chuàng)新高，壓制乙二醇價格
PTA：期貨高位震蕩，多單逢低增持
短纖：期貨沖高回落，現(xiàn)金流繼續(xù)承壓
PP：丙烷短期支撐偏強，PP或延續(xù)震蕩
塑料：原料與預期端支撐仍存，塑料短期或延續(xù)震蕩
苯乙烯：成本偏強&供需一般，苯乙烯震蕩偏強
PVC：強預期弱現(xiàn)實，PVC謹慎樂觀
瀝青：瀝青期價修復式上漲
高硫燃油：高硫燃油裂解價差開始拐頭向下
低硫燃油：低硫燃油裂解價差有望回落
單邊策略：旺季仍逢低偏多。
對沖策略：多TA空EG，多瀝青空高硫，多甲醇空尿素
風險因素：原油大幅下跌，庫存超預期積累加速
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