>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權日報-230907
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 1593KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】美聯(lián)儲偏鷹派講話和美國8月非制造業(yè)PMI表現(xiàn)強勁暗示經濟軟著陸預期升溫的影響依然存在，美元指數(shù)和美債收益率維持震蕩偏強運行態(tài)勢，貴金屬承壓仍偏弱運行。截止16:00，現(xiàn)貨黃金整體在1915-1920.7美元/盎司區(qū)間震蕩運行；現(xiàn)貨白銀整體在23-23.18美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行，跌幅接近0.5%。國內貴金屬日內維持偏弱行情，滬金跌0.02%至464.12元/克，滬銀跌1.34%至5756元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲理事沃勒稱，最近的數(shù)據(jù)沒有表明美聯(lián)儲需要立即采取行動，需要更多數(shù)據(jù)來說明美聯(lián)儲已經結束加息；再一次加息不太可能導致經濟陷入衰退；在通脹下降之前，美聯(lián)儲將不得不保持利率處于高位。梅斯特稱，經濟強勁與通脹上行風險的背景下，美聯(lián)儲可能需要將利率再提高一點。②美國非制造業(yè)PMI表現(xiàn)超預期，美國8月ISM非制造業(yè)PMI錄得54.5，創(chuàng)2月以來新高，表現(xiàn)遠高于52.5的預期和52.7的前值。PMI指數(shù)高于榮枯線50表明服務業(yè)正在快速增長，而服務業(yè)占美國經濟總量的三分之二以上。③歐洲央行管委卡茲米爾表示，需要再加息一次，可能是最后一次；9月加息要優(yōu)于晚些時候加息，另一種選擇是在10月或12月加息。經合組織指出，歐洲央行必須維持限制性貨幣政策以平抑通脹。
【交易策略】
運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調整節(jié)奏預期與經濟衰退預期繼續(xù)主導貴金屬行情，亦要關注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。前期，美聯(lián)儲貨幣政策雖然存在不確定性，經濟衰退預期有所升溫，貴金屬呈現(xiàn)反彈走強行情，前期一直強調短期內繼續(xù)大幅上漲可能性偏低，當前仍處于調整期。后續(xù)政策寬松轉向、經濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：貴金屬反彈后延續(xù)回落行情，倫敦金現(xiàn)再度回到1920美元/盎司（464元/克）下方，下方繼續(xù)關注1900美元/盎司支撐（455-460元/克），弱跌破則關注1860-1880美元/盎司支撐（450-455元/克）；上方關注1940-1950美元/盎司（463-465元/克），核心阻力位為2000美元/盎司（470元/克）；后市隨著聯(lián)儲政策寬松預期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金中長期偏強行情仍將維持。白銀再度回到23美元/盎司（5800元/千克）附近，下方繼續(xù)關注22美元/盎司核心支撐（5600元/千克）；上方關注25美元/盎司（5900-6000元/千克）阻力位，本來行情不排除漲至26美元/盎司（6200元/千克）上方可能。貴金屬反彈后如期回落，建議待調整行情企穩(wěn)再低位做多，風險偏好者和中長期投資者可逐步構建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權，如AU2312P416合約，如AG2312P5200合約。
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