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穩(wěn)外貿(mào)政策效果有顯現(xiàn)，進(jìn)口表現(xiàn)優(yōu)于出口。按美元計(jì)，1-8月份我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額同比減少6.5%，其中出口同比降低5.6%，國內(nèi)復(fù)蘇進(jìn)度偏慢疊加外需放緩等因素共同導(dǎo)致出口增速回落；進(jìn)口同比降低7.6%，與前值持平。8月單月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比下降8.2%，較7月環(huán)比上升3.9%；出口總值同比下降8.8%，降幅明顯收窄；進(jìn)口總值同比下降7.3%。后續(xù)基數(shù)作用減弱，出口增速可能逐漸企穩(wěn)。
　　我國對(duì)美國出口增速回升。1-8月，東盟為我第一大貿(mào)易伙伴，我與東盟貿(mào)易總值同比下降4.8%，較前值放緩1個(gè)百分點(diǎn)，其中對(duì)東盟出口降低3.6%；自東盟進(jìn)口同比降低6.3%。歐盟中德法荷意進(jìn)口增速仍均高于整體進(jìn)口增速。美日分別為第三和第四大貿(mào)易伙伴，對(duì)美出口增速回升，向日本出口增速回落。其他貿(mào)易伙伴方面，我國與一帶一路、拉丁美洲、非洲等貿(mào)易關(guān)系較穩(wěn)定。
　　基數(shù)變動(dòng)較大，大多出口金額單月增速回升。從主要出口商品看，主要?jiǎng)趧?dòng)密集型產(chǎn)品出口增速變動(dòng)不大，機(jī)電產(chǎn)品出口增速略有回落，高新技術(shù)產(chǎn)品出口增速較上月略有回升。從出口數(shù)量看，主要出口產(chǎn)品增速基本比較穩(wěn)定，部分增速回升，部分回落，但幅度都不大，與上月出口數(shù)量增速大多回落不同的是，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口數(shù)量同比增速回升的占大半，糧食出口數(shù)量增速回升，上游原材料出口數(shù)量分化，機(jī)電產(chǎn)品中大多品類增速回升。1-8月，糧食、稀土、箱包及類似容器、鞋靴、陶瓷產(chǎn)品、鋼材、未鍛軋鋁及鋁材，機(jī)電產(chǎn)品中的手機(jī)、家用電器、集成電路、液晶平板顯示模組的出口數(shù)量增速較1-7月都有不同程度的回升。從出口金額看，大多勞動(dòng)力密集型商品、上游產(chǎn)品等出口金額增速較前值回落，機(jī)電產(chǎn)品中的商品出口金額增速有所分化，高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額增速略有回升。8月單月，出口增速略超預(yù)期，受到基數(shù)影響，大多勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口數(shù)量和金額增速有所回升，部分機(jī)電產(chǎn)品單月出口數(shù)量同比回升，高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額也有所回升。影響出口的正負(fù)因素皆有，在基數(shù)企穩(wěn)下，出口增速的波動(dòng)或減弱。
　　大多數(shù)商品進(jìn)口金額回升，內(nèi)需有所改善。1-8月，糧食進(jìn)口金額同比降幅收斂，食用植物油同比由下降轉(zhuǎn)為上漲，進(jìn)口數(shù)量同比漲幅均擴(kuò)大。從主要上游商品看，1-8月鐵礦砂及其精礦、原油、天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口同比量升價(jià)減，成品油、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升，原木及鋸材、未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量?jī)r(jià)同減。單月來看，8月，煤及褐煤、天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量升價(jià)減，未鍛軋銅及銅材、原木及鋸材進(jìn)口量?jī)r(jià)同減，原油、成品油、鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦進(jìn)口量?jī)r(jià)同升。其中成品油、原木及鋸材進(jìn)口環(huán)比7月量?jī)r(jià)齊減，原油、未鍛軋銅及銅材、鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤、天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口環(huán)比量?jī)r(jià)同升。1-8月機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口金額同比分別下降15.8%和15.6%。短期看，內(nèi)需有望受政策提振繼續(xù)改善，進(jìn)口的表現(xiàn)或繼續(xù)優(yōu)于出口。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期。