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大部分新勢(shì)力月交付維持同比增長(zhǎng)。蔚來(lái)、小鵬、理想、埃安、零跑、極氪、嵐圖交付19329/13690/34914/45029/14190/12303/4009臺(tái)，同比+81%/+43%/+664%/+67%/+13%/+72%/+65%。小鵬G6本月交付突破7000臺(tái)；理想L7/L8/L9交付均破萬(wàn)，9月可享10000元保險(xiǎn)補(bǔ)貼；埃安AIONYPlus銷量26713臺(tái)；哪吒完成Crossover輪融資70億元；零跑全球戰(zhàn)略在慕尼黑國(guó)際車展正式發(fā)布；歐版極氪001下線并發(fā)運(yùn)歐洲；新款嵐圖FREE將于9月開始陸續(xù)交付。
　　智能化方面：1）小鵬G6 Max版在京進(jìn)行了全程46公里的無(wú)圖區(qū)域?qū)Ш捷o助駕駛體驗(yàn)，穿越海淀、西城、東城、朝陽(yáng)4大城區(qū)，在城市普通道路、城市快速路等路段體驗(yàn)包括紅綠燈識(shí)別、變道超車等輔助駕駛能力。小鵬XNGP展現(xiàn)了流暢的無(wú)圖能力、駕駛平穩(wěn)且舒適，整體表現(xiàn)超出預(yù)期。2）理想宣布9月起通勤NOA將首先覆蓋包括北京、上海、廣州、深圳、成都在內(nèi)的10座城市，年底擴(kuò)展至100城；魔毯空懸2.0開啟推送。3）廣汽AI大模型平臺(tái)首發(fā)亮相，將率先落地智能語(yǔ)音交互場(chǎng)景、還將賦能智能駕駛，將搭載于高端智能轎跑昊鉑GT。4）哪吒汽車發(fā)布“浩智技術(shù)品牌2.0”，超算、滑板底盤等新技術(shù)亮相。5）問界M5智駕版首次OTA升級(jí)，五城開啟城區(qū)智駕領(lǐng)航輔助。6）阿維塔高階功能包新增北京、重慶地區(qū)。
　　投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫(kù)存周期切換三大核心因素驅(qū)動(dòng)下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值23Q3起有望持續(xù)改善。
　　整車板塊重點(diǎn)關(guān)注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復(fù)，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局持續(xù)推進(jìn)的自主品牌龍頭車企【比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車】；2）智能電動(dòng)技術(shù)領(lǐng)先、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預(yù)期的造車新勢(shì)力【小鵬汽車、理想汽車、蔚來(lái)汽車、零跑汽車】；3）攜手華為，以智能駕駛技術(shù)為核心賣點(diǎn)的【賽力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎來(lái)新一輪產(chǎn)品投放周期、同時(shí)在智能駕駛、能源、人形機(jī)器人多線并進(jìn)的全球新能源汽車龍頭【特斯拉】。
　　零部件板塊建議重點(diǎn)圍繞【特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈】、【國(guó)產(chǎn)替代】、【智能化】等方向，結(jié)合【業(yè)績(jī)確定性】及【估值安全邊際】進(jìn)行布局，建議關(guān)注：①熱管理【銀輪股份、溯聯(lián)股份】；②線控底盤【伯特利、拓普集團(tuán)】；③智能座艙【均勝電子、華陽(yáng)集團(tuán)】；④智能駕駛【德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)】；⑤輕量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集團(tuán)、愛柯迪】；⑥汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份、鑫宏業(yè)】；⑦內(nèi)外飾【新泉股份、常熟汽飾、香山股份】；⑧其他汽配【貝斯特、冠盛股份、雙環(huán)傳動(dòng)、精鍛科技、豪能股份】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價(jià)格上漲等。