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【下周策略】
　　◆本周走勢(shì)回顧
　　本周指數(shù)高開低走，滬指站穩(wěn)3100點(diǎn)。周初指數(shù)全線收漲，三大指數(shù)漲超1%，但漲勢(shì)未能延續(xù)，隨后指數(shù)震蕩走弱，不過(guò)最終滬指仍站穩(wěn)3100點(diǎn)。從周K線來(lái)看，上證指數(shù)下跌0.53%，深證成指下跌1.74%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.40%，科創(chuàng)50下跌3.56%，北證50指數(shù)逆勢(shì)上漲，上漲1.81%。個(gè)股板塊跌多漲少，國(guó)防軍工、煤炭、石油石化、電子和機(jī)械設(shè)備等板塊收漲，傳媒、電力設(shè)備、美容護(hù)理、醫(yī)藥生物和農(nóng)林牧漁等板塊跌幅靠前。本周北向資金凈流出47.56億元，其中滬市凈流出46.31億元，深市凈流出1.25億元。
　　◆下周大勢(shì)研判：企穩(wěn)上行
　　從本周市場(chǎng)來(lái)看：
　　首先，內(nèi)外需動(dòng)能邊際修復(fù)，8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅改善。
　　其次，存量房貸利率下調(diào)細(xì)則落地，減稅降費(fèi)政策加碼頒布。
　　再次，央行回籠市場(chǎng)流動(dòng)性，北向資金小幅凈流出，產(chǎn)業(yè)資本呈增持狀態(tài)。
　　總體來(lái)看，本周指數(shù)高開低走，滬指站穩(wěn)3100點(diǎn)。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，隨著內(nèi)外需動(dòng)能邊際修復(fù)，8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅改善。而穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步兌現(xiàn)疊加內(nèi)需動(dòng)能漸進(jìn)修復(fù)，出口基本盤將企穩(wěn)回暖。另外，存量房貸利率下調(diào)細(xì)則落地，將有效減輕居民房貸利息支出。減稅降費(fèi)政策加碼頒布，將切實(shí)減輕居民稅收負(fù)擔(dān)，增加居民個(gè)人的可支配收入、提高居民的消費(fèi)能力。資金面方面，央行回籠市場(chǎng)流動(dòng)性，北向資金小幅凈流出。不過(guò)產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)兩周呈增持狀態(tài)，提振市場(chǎng)情緒。從技術(shù)面來(lái)看，指數(shù)高開低走，不過(guò)滬指最終仍站穩(wěn)3100點(diǎn)。隨著增量穩(wěn)增長(zhǎng)政策接續(xù)落地，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖、上市公司業(yè)績(jī)底部已現(xiàn)、印花稅減半征收，證監(jiān)會(huì)政策“三箭齊發(fā)”等政策效能持續(xù)釋放，將持續(xù)帶動(dòng)估值及情緒的雙雙修復(fù)，市場(chǎng)有望企穩(wěn)上行。關(guān)注兩市量能變化和北向資金流向。
　　◆操作建議：
　　操作上建議適度積極，把握政策加碼背景下市場(chǎng)回暖機(jī)會(huì)。板塊上建議關(guān)注金融、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、TMT和家用電器等板塊。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　內(nèi)需恢復(fù)不及預(yù)期，消費(fèi)延續(xù)疲弱，從而加大經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力；海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國(guó)內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期延長(zhǎng)加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，壓縮國(guó)內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，可能對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢(shì)。