>> 信達證券-石油加工行業(yè)原油周報：沙特及俄羅斯宣布延長自愿減產(chǎn)至12月-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 3677KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【油價回顧】截至2023年09月08日當周，油價震蕩上漲。本周，OPEC+成員國沙特阿拉伯和俄羅斯宣布將繼續(xù)維持減產(chǎn)石油的政策直至今年年底，市場擔憂全球原油供應收緊，國際原油期貨價格連續(xù)多個工作日上漲，美油站上85美元/桶大關，布油達到90美元/桶以上。截至本周五（2023年09月08日），布倫特、WTI油價分別為90.65、87.51美元/桶。
【油價觀點】我們認為產(chǎn)能周期引發(fā)能源通脹，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因。考慮全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長，全球或?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油供需偏緊問題，中長期來看油價或?qū)⒊掷m(xù)維持中高位。
【原油價格板塊】截至2023年09月08日當周，布倫特原油期貨結算價為90.65美元/桶，較上周上升2.10美元/桶（+2.37%）；WTI原油期貨結算價為87.51美元/桶，較上周上升1.96美元/桶（+2.29%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價為74.44美元/桶，較上周上升1.70美元/桶（+2.34%）；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價為84.45美元/桶，較上周上升1.53美元/桶（+1.85%）。
【海上鉆井平臺日費板塊】截至2023年09月08日當周，海上自升式鉆井平臺日費為9.44萬美元/天，較上周+427美元/天（+0.45%）；海上半潛式鉆井平臺日費為30.13萬美元/天，較上周-1938美元/天（-0.64%）。
【美國原油供給板塊】截至2023年09月01日當周，美國原油產(chǎn)量為1280萬桶/天，與上周持平。截至2023年09月08日當周，美國活躍鉆機數(shù)量為513臺，較上周增加1臺。截至2023年09月08日當周，美國壓裂車隊數(shù)量為252部，較上周增加8部。
【美國原油需求板塊】截至2023年09月01日當周，美國煉廠原油加工量為1662.3萬桶/天，較上周增加2.0萬桶/天，美國煉廠開工率為93.10%，較上周下降0.2pct。
【美國原油庫存板塊】截至2023年09月01日當周，美國原油總庫存為7.67億桶，較上周減少550.9萬桶（-0.71%）；戰(zhàn)略原油庫存為3.5億桶，較上周增加79.8萬桶（+0.23%）；商業(yè)原油庫存為4.17億桶，較上周減少630.7萬桶（-1.49%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2741.5萬桶，較上周減少175.0萬桶（-6.00%）。
【美國成品油庫存板塊】截至2023年09月01日當周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為21474.6、1445.3、11860.2、4200.7萬桶，較上周分別-266.6（-1.23%）、-243.4（-14.41%）、+67.9（+0.58%）、+94.2（+2.29%）萬桶。
相關標的：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服務（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等。
風險因素：（1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。（3）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應計劃的風險。（4）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風險。（5）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風險。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風險。
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