>> 中信期貨-能源轉(zhuǎn)型與碳中和光伏周報：產(chǎn)業(yè)鏈下游價格開始下跌，部分輔材維持強勢-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 1551KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅,李興彪 |
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行情回顧
1、硅片排產(chǎn)上升而新增產(chǎn)能投放不及預(yù)期，低庫存加大供需矛盾，硅料價格持續(xù)上行。
2、供需過剩導(dǎo)致下游無法跟漲，本周電池片與組件價格均下降，行業(yè)情緒拐點將至。
3、受原材料漲價影響，本周玻璃、膠膜等輔材價格維持升勢。
投資建議
光伏裝機大年預(yù)期不變：中國光伏協(xié)會預(yù)計2023年中國光伏新增裝機在120-140GW之間，全球光伏新增裝機在305-350GW之間。
上游價格持續(xù)反彈但空間有限。硅料硅片庫存維持低位，上游強勢狀態(tài)將維持，但目前下游抵觸意愿較強，疊加漲價刺激9月硅料排產(chǎn)上升，上游繼續(xù)漲價幅度有限。本周下游價格已開始下跌，產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢拐點臨近。
產(chǎn)業(yè)鏈供需過剩預(yù)期難改：光伏硅料投產(chǎn)2023年高增預(yù)期不變，預(yù)計2023年中國硅料產(chǎn)量將超過140萬噸，全球產(chǎn)量合計超過155萬噸，對應(yīng)可滿足超過600GW組件。假設(shè)2023年全球光伏裝機為350GW，所需組件僅420GW。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)擴產(chǎn)造成供應(yīng)激增，或出現(xiàn)惡性競爭導(dǎo)致的價格超預(yù)期下跌。
2、裝機需求不及預(yù)期。
3、海外產(chǎn)能擴張及貿(mào)易保護。
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