>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：七部門支持擴大新能源汽車消費，全年新能車銷量目標900萬輛-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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★動態(tài)跟蹤
乘聯(lián)會口徑，8月中國新能源乘用車批發(fā)銷量79.8萬輛，同比增長25.6%；零售銷量71.6萬輛，同比增長34.5%；出口7.8萬輛，同比增長1.7%。批發(fā)銷量中，插電混動呈現(xiàn)較高增速，同比為73.6%，明顯高于純電11.8%和普通混動26%；分車企來看，突破萬輛的企業(yè)15家，同環(huán)比均持平，占新能源乘用車總量87%，銷量前三分布為比亞迪27.4萬輛、特斯拉中國8.4萬輛、吉利4.7萬輛。零售銷量分車企來看，8月新勢力零售份額13.8%，同比下降1.2個百分點。出口方面，純電動占新能源出口的93.3%，A0+A00級純電動占新能源的50%；分車企來看，比亞迪出口2.5萬輛、特斯拉中國1.9萬輛、上汽乘用車1.87萬輛等。
政策端，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023-2024年）》，提到2023年力爭實現(xiàn)全年汽車銷量2,700萬輛，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量900萬輛，同比增長約30%。
動力電池裝機方面，據(jù)SNEResearch，全球動力電池今年1-7月累計裝機362.9GWh，同比增長49.2%，其中，中國制造商市場份額62.9%，韓國23.5%，日本7.3%。
技術(shù)方面，合成燃料eFuel在歐盟2035年禁售燃油車的規(guī)定中得到了豁免，保時捷作為eFuel領(lǐng)域的先行者，其相關(guān)的智利工廠宣布已于2022年開工。近期，Stellantis宣布與沙特Aramco公司就eFuel達成合作，是電動化轉(zhuǎn)型（即淘汰內(nèi)燃機）之外針對另一個解決方案的探索——兼容內(nèi)燃機。
★投資建議
新能源滲透率突破30%，行業(yè)發(fā)展由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動。供給端新車型密集上市，車企價格戰(zhàn)持續(xù)，自主品牌市場份額擴大，頭部企業(yè)有望保持優(yōu)勢。對整車企業(yè)和零部件供應(yīng)商來說，一體化垂直整合有助于掌握核心競爭力和議價權(quán)，進而實現(xiàn)降本增效。建議關(guān)注產(chǎn)品力強、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風(fēng)險提示
政策風(fēng)險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)進步不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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