>> 國泰君安-徠木股份(603633)2023年中報業(yè)績點評：消費電子短期承壓，汽車業(yè)務(wù)快速發(fā)展-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 955KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持增持評級?？紤]到下游消費電子需求復蘇不及預期，我們下調(diào)公司2023-2024年EPS預測至0.22（-0.15）/0.32（-0.16）元，新增2025年EPS預測為0.42元，考慮行業(yè)平均估值水平，考慮公司在汽車領(lǐng)域的成長性及消費電子的復蘇，給予公司2024年40x PE，下調(diào)目標價至12.8（-2.19）元。
業(yè)績略低于預期，汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。23H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.90億元，同比+20.98%，歸母凈利潤0.42億元，同比+19.49%；23Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.57億元，同比+27.67%，歸母凈利潤0.22億元，同比+8.77%。主營產(chǎn)品看，公司23H1汽車類產(chǎn)品營收3.75億元，同比+33.25%，占比達到了76.44%；手機類產(chǎn)品營收0.83億元，同比10.62%。23H1汽車業(yè)務(wù)成為公司主要成長動能，隨著下半年消費電子需求恢復，公司業(yè)績有望加速增長。
消費電子回暖打開空間，汽車業(yè)務(wù)加速增長。汽車電子領(lǐng)域，公司已經(jīng)供貨法雷奧、科世達、比亞迪、寧德時代等國內(nèi)外知名廠商，產(chǎn)品已經(jīng)用于特斯拉、小鵬、蔚來等，產(chǎn)品覆蓋整車、ADAS、智能網(wǎng)聯(lián)、5G通訊等，將持續(xù)受益于汽車智能化、電動化的發(fā)展。消費電子方面，公司已經(jīng)實現(xiàn)對國際主要手機生產(chǎn)企業(yè)供貨，隨著消費電子需求的復蘇，公司有望加快增長步伐。
催化劑。消費電子市場回暖；汽車智能化、電動化加速發(fā)展。
風險提示。市場競爭加??；技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)速度緩慢
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