>> 長江期貨-鋁周報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1910KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李旎 |
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周度觀點
9月美聯(lián)儲基本可以確定暫停加息，但歐洲央行是否加息還具有不確定性?；久嫔希F(xiàn)貨價格堅挺，一方面現(xiàn)貨流通有限，另一方面持貨商惜售。山西、河南、廣西、內(nèi)蒙古地區(qū)6家企業(yè)有意愿提升運(yùn)行產(chǎn)能，但礦石短缺問題仍將限制企業(yè)增產(chǎn)。周內(nèi)氧化鋁期貨回吐漲幅，現(xiàn)貨并未跟隨下行，期現(xiàn)價差縮小。目前基本面及基差下，操作上建議區(qū)間交易為主。四川地區(qū)鋁廠穩(wěn)步推進(jìn)技改，年內(nèi)或有少量產(chǎn)能恢復(fù)；貴州安順鋁業(yè)推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，時間待定；云南水電壓力不大，宏泰新建項目繼續(xù)投產(chǎn)，本月減產(chǎn)可能性較小。需求方面，建筑型材方面，房地產(chǎn)低迷影響下山東、廣東以及湖南部分廠減停產(chǎn)，并且下游畏高觀望；工業(yè)型材方面，光伏型材增勢放緩，二三線部分加工企業(yè)減產(chǎn)，汽車型材開工穩(wěn)中有增；旺季推動下整體開工率小幅上升。庫存方面，鋁錠鋁棒社庫整體累庫，鋁棒加工費(fèi)有所反彈。國內(nèi)政策傳導(dǎo)至實際需求仍待觀察，倫鋁走勢偏弱，而軟逼倉風(fēng)險仍存，短期鋁價預(yù)計震蕩運(yùn)行。
◆庫存：
SMM鋁錠社會庫存：中國主流地區(qū)總庫存51.7萬噸，周度環(huán)比增加2.4萬噸。
上期所鋁錠庫存：鋁庫存8.84萬噸，周度環(huán)比減少0.12萬噸；鋁倉單2.56萬噸，周度環(huán)比減少0.06萬噸。
LME鋁錠庫存：周度環(huán)比減少0.89萬噸至49.95萬噸。
Mysteel鋁棒社會庫存：周度環(huán)比增加1.15萬噸至10萬噸。
◆策略建議：
滬鋁：建議區(qū)間交易，主力10合約參考運(yùn)行區(qū)間18000-19200。
氧化鋁：建議區(qū)間交易，主力11合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100
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