>> 開源證券-非銀金融行業(yè)周報：關(guān)注引入中長期資金政策，增配非銀-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 1133KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
高超,呂晨雨 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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周觀點：關(guān)注引入中長期資金政策，增配非銀
銀行調(diào)降定存利率利好儲蓄型保單銷售，活躍資本市場政策有望蔓延至保險公司，減少障礙、提升險企增配權(quán)益資產(chǎn)積極性或是引入中長期資金的重要政策舉措，保險股資產(chǎn)和負(fù)債端邊際向好，繼續(xù)推薦。近期券商板塊超額收益有所下降，IPO管控、降費等讓利型政策疊加市場交易量走弱對券商下半年手續(xù)費收入帶來一定壓制?？紤]到目前券商板塊機構(gòu)配置和估值仍較低，政策面有望延續(xù)積極態(tài)勢，穩(wěn)增長組合拳利于提升權(quán)益市場風(fēng)險偏好，當(dāng)下券商板塊仍具較強配置價值。
保險：存款利率下調(diào)利好儲蓄產(chǎn)品銷售，關(guān)注保險資金入市相關(guān)政策舉措
?。?）2023年9月5日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，要求險企有序開展個人稅延型養(yǎng)老保險與個人養(yǎng)老金銜接。于2023年9月1日起，銀保信公司關(guān)閉稅延型養(yǎng)老保險新單接口及新開戶功能，停止出具產(chǎn)品稅收扣除憑證。投保人可申請稅延型養(yǎng)老保險保單變更為個人養(yǎng)老金稅延型養(yǎng)老保險，并核對2022、2023年度合計繳費上限，超過12000元/年部分可申請退還部分保費。本次政策主要為稅延型養(yǎng)老保險投保人完成第三支柱稅優(yōu)政策協(xié)調(diào)統(tǒng)一，并降低領(lǐng)取時個人所得稅率，利于個人養(yǎng)老金體系的進一步完善。（2）五年期銀行定存利率再次下調(diào)利好儲蓄型保單吸引力提升，供需兩端積極因素延續(xù)，保險負(fù)債端景氣度有望延續(xù)至2024年。資產(chǎn)端看，10年期國債收益率再次站上2.6%關(guān)口，同時活躍資本市場政策有望從保險公司中長期資金入市方面發(fā)力，保險股資產(chǎn)和負(fù)債端均邊際向好。推薦中國太保、中國人壽、中國平安，受益標(biāo)的新華保險。
券商：證監(jiān)會表示將研究出臺更多務(wù)實、管用的政策舉措
?。?）本周日均股票成交額0.78萬億，環(huán)比-17%，本周偏股/非貨基金份額113/302億，環(huán)比+654%/+240%。（2）證監(jiān)會官網(wǎng)披露，近日證監(jiān)會就活躍資本市場、提振投資者信心召開三場座談會分別聽取意見建議。優(yōu)化IPO和再融資監(jiān)管安排、進一步規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例、公募基金費率改革、放寬指數(shù)基金注冊條件、降低最低結(jié)算備付金繳納比例、高質(zhì)量建設(shè)北交所等政策舉措已經(jīng)落地，政策效果正在逐步顯現(xiàn)。下一步，證監(jiān)會將認(rèn)真研究與會人士提出的意見建議，研究出臺更多務(wù)實、管用的政策舉措，成熟一項、推出一項，切實維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。（3）活躍資本市場政策有望持續(xù)落地，引入中長期資金、券商風(fēng)控指標(biāo)松綁等方面值得期待，宏觀穩(wěn)增長組合拳有望提升權(quán)益市場偏好，券商板塊估值仍位于較低水位，疊加政策積極，繼續(xù)看好券商板塊機會。
受益標(biāo)的：東方財富，華泰證券，財通證券，國聯(lián)證券，中信證券，國信證券，東方證券，興業(yè)證券，同花順，指南針。
受益標(biāo)的組合
券商&多元金融：華泰證券，財通證券，東方財富，國聯(lián)證券，國信證券，中信證券，東方證券，興業(yè)證券，同花順，指南針，江蘇金租，香港交易所。
保險：中國太保，中國人壽，中國平安，新華保險，中國人保，友邦保險。
風(fēng)險提示：股市波動對券商和保險盈利帶來不確定影響；保險負(fù)債端增長不及預(yù)期；券商財富管理和資產(chǎn)管理利潤增長不及預(yù)期。
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