>> 國泰君安-新能源乘用車行業(yè)8月銷量點評報告：月銷量同環(huán)比增長，新能源需求彰顯韌性-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 711KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳曉飛,趙水平 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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維持行業(yè)增持評級，新能源乘用車展現出較強需求韌性。8月新能源乘用車銷量符合預期，批發(fā)和零售銷量同環(huán)比雙增。自主品牌和新勢力崛起加速，新能源基盤不斷擴大，新款改款車型上市有望持續(xù)促進需求釋放。2023年H2隨著部分新車型上市，華為產業(yè)鏈預期漸起。乘用車整車推薦標的小鵬汽車、理想汽車、江淮汽車、長安汽車、比亞迪、吉利汽車、長城汽車等。高景氣度新能源化主線，推薦標的瑞鵠模具、愛柯迪、新泉股份、雙環(huán)傳動、銀輪股份、精鍛科技、拓普集團、多利科技、隆盛科技、嶸泰股份、旭升集團等；智能化主線，推薦標的伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達、華依科技、德賽西威、華陽集團、華域汽車、華依科技等。
批發(fā)79.8萬輛同環(huán)比增長，新款車型上市促進需求釋放。8月新能源乘用車批發(fā)銷量79.8萬輛，同比增長25.6%，環(huán)比增長8.2%，1-8月累計批發(fā)507.8萬輛，累計同比增長38.5%。8月零售71.6萬輛，同比增長34.5%，環(huán)比增長11.8%，1-8月累計零售444.1萬輛，累計同比增長36%。比亞迪、埃安和理想等新能源品牌銷量亮眼，自主品牌新能源基盤持續(xù)擴大。汽車下鄉(xiāng)等消費促進活動延續(xù)，疊加成都車展前后新款、改款車型陸續(xù)上市，有效促進了需求釋放。
新能源批發(fā)滲透率35.7%，零售滲透率同環(huán)比提升。8月乘用車新能源批發(fā)滲透率35.7%，同比+5.4pct，環(huán)比基本持平，本年度累計滲透率33%，同比+7.6pct。8月新能源零售滲透率37.3%，同比+8.9pct，環(huán)比+1pct，本年度累計滲透率33.6%，累計同比+8.4pct。批發(fā)口徑下，自主品牌新能源滲透率51%，環(huán)比-1pct，豪華車新能源滲透率34.6%，環(huán)比+5.7pct，主流合資新能源滲透率6.1%，環(huán)比+0.3pct。自主品牌依舊是新能源滲透率的主要動力，合資品牌滲透率仍較低。
PHEV批發(fā)銷量同增73.6%，插混新能源占比同增8.6pct。按動力結構看，8月純電批發(fā)55.1萬輛，同比增長11.8%，環(huán)比增長11%，插混批發(fā)24.8萬輛，同比增長73.6%，環(huán)比增長2.5%。插混占新能源31.1%，同比+8.6pct，環(huán)比-1.7pct。在純電新能源當中，A00批發(fā)銷量8.5萬輛，占比15%，環(huán)比-2pct；A0級批發(fā)17.1萬輛，占比31%，環(huán)比-1pct；A級批發(fā)銷量11萬輛，占比20%，環(huán)比+1pct。8月批發(fā)銷量萬臺以上品牌共有15家，環(huán)比持平。
風險提示：上游大宗商品等原材料漲價，終端需求低于預期的風險。
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