>> 中信建投-流動性周觀察9月第2期：兩融繼續(xù)流入，減持政策成效明顯-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 1425KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳果,夏凡捷,姚皓天 |
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宏觀流動性方面，上期央行OMO累計凈投放-6640億元，各期限美債收益率上行，近一周中美利差增大，人民幣小幅貶值；海外流動性方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為21.6萬人，美聯(lián)儲仍存在加息預(yù)期。微觀資金供求方面，兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+50.22億元，北向資金繼續(xù)凈流出，上周累計凈流入-47.56億元，環(huán)比變動+109.31億元，新基金發(fā)行量環(huán)比下行，發(fā)行份額估算約為59.26億，股票型ETF份額保持上行，較上期變動+17.27億份。
宏觀流動性與資金價格
上周央行公開市場累計凈投放-6640億元。9月4日-9月8日，央行累計投放7450億元，累計回籠14090億元，合計凈投放-6640億元。其中，逆回購到期14090億元，投放7450億元。未來一周，逆回購到期7450億元。
各期限美債收益率上行。截至9月8日，2年期、5年期、10年期、30年期分別較9月1日變動+13bp、+16bp、+17bp、+13bp至4.98%，4.39%，4.26%和4.33%。
近一周中美利差擴(kuò)大，人民幣小幅貶值。截至9月8日，中美兩年期國債利差為272.89bp，較9月1日變動+3.54bp。截至9月8日，美元兌人民幣為7.34。
近微觀流動性與資金供求
兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+50.22億元。截至9月7日，兩融余額約15702億元，環(huán)比變動約+44億元；兩融余額占A股流通市值2.56%，環(huán)比變動+0.016pct。兩融交易額2421億元，占A股成交額7.50%，環(huán)比變動-0.2pct。本周兩融資金凈流入+50.22億元，較上周變動+51.53億元。
北向資金繼續(xù)凈流出，上周累計凈流入-47.56元，環(huán)比變動+109.31億元。截至9月8日，2023年北向資金累計凈流入1,358.97億元。
新基金發(fā)行量環(huán)比下行。上周有17只股票型和混合型公募基金完成發(fā)行，其中股票型基金11只，混合型基金6只，發(fā)行份額估算約為59.26億份。上周有8只股票型ETF新發(fā)，分別覆蓋中證2000（6只）、國證2000（1只）、國證信息技術(shù)（1只）。
風(fēng)險提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計不夠完備的風(fēng)險，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導(dǎo)致的測算誤差風(fēng)險及數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風(fēng)險。海外貨幣政策收緊下，美聯(lián)儲激進(jìn)加息風(fēng)險導(dǎo)致外部流動性沖擊超預(yù)期。國內(nèi)貨幣政策寬松不及預(yù)期，資金價格上行風(fēng)險。國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期，融資需求下行風(fēng)險。當(dāng)前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退概率上升風(fēng)險。海外地緣政治沖突加劇風(fēng)險，全球政治局勢復(fù)雜嚴(yán)峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴(kuò)大化。
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