>> 招商期貨-有色金屬碳酸鋰周報(bào)：下游旺季持續(xù)落空，期貨價(jià)格破位大跌-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
顏正野 |
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鋰：價(jià)格：期貨驅(qū)動(dòng)，鋰鹽現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌
周內(nèi)重要新聞：
1、據(jù)乘聯(lián)會(huì)，8月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到79.8萬輛，同比增長(zhǎng)25.6%，環(huán)比增長(zhǎng)8.2%，滲透率35.7%。今年以來累計(jì)批發(fā)507.8萬輛，同比增長(zhǎng)38.5%。8月新能源車市場(chǎng)零售71.6萬輛，同比增長(zhǎng)34.5%，環(huán)比增長(zhǎng)11.8%，滲透率37.3%。今年以來累計(jì)零售444.1萬輛，同比增長(zhǎng)36.0%。8月新能源乘用車出口7.8萬輛，同比增長(zhǎng)1.7%，環(huán)比下降11.8%，占乘用車出口24%。
2、9月7日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司或公司子公司認(rèn)購澳大利亞Leo Lithium Limited公司定增股份涉及礦業(yè)權(quán)投資的議案》。增資完成后，贛鋒國際將持有Mali Lithium B.V.55%股權(quán)，從而間接持有Goulamina項(xiàng)目55%權(quán)益，納入合并報(bào)表。
下周觀點(diǎn)
整體邏輯：上周碳酸鋰期貨01合約大跌6.09%，周五盤中擊穿18萬的支撐，SMM電碳現(xiàn)貨-3.89%，中聯(lián)金2310合約7.75%，現(xiàn)貨-01、01-03價(jià)差收2.1萬元/噸、0.60萬元/噸，交易、持倉量維持高位。SMM口徑顯示中國產(chǎn)業(yè)鏈碳酸鋰庫存中性，上游明顯去庫，下游中性。旺季需求持續(xù)不及預(yù)期，9月鐵鋰排產(chǎn)環(huán)比+6%，三元環(huán)比-6%，鈷酸鋰+9%，市場(chǎng)交易中期精礦供給放量與旺季落空邏輯，期、現(xiàn)價(jià)格再度同步轉(zhuǎn)跌。
推薦策略：中線供需格局較為清晰，23Q4-24Q1鋰礦端偏緊格局逐步緩解，其中西澳、非洲與南美等地?cái)?shù)個(gè)優(yōu)質(zhì)礦山未來數(shù)月將陸續(xù)增、投產(chǎn)，明年國內(nèi)云母礦也有較高增長(zhǎng)預(yù)期。需求端國內(nèi)增速偏弱，關(guān)注歐洲夏假結(jié)束預(yù)計(jì)后新能源車需求強(qiáng)度。同時(shí)礦端C1成本折合碳酸鋰在10萬元/噸以下，當(dāng)下無論期貨現(xiàn)或價(jià)格均偏高。碳酸鋰期貨繼續(xù)維持空頭思維，01-03價(jià)差收窄至0.6萬元/噸，關(guān)注短線正套，但價(jià)差邏輯不及單邊。
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