>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復盤】滬鋁主力合約AL2310高開高走，震蕩偏強，報收于19150元/噸，環(huán)比上漲0.98%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌90元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲60元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水10元/噸。氧化鋁主力合約AO2311震蕩偏強，報收于3070元/噸，環(huán)比上漲0.92%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2923.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，SMM初步測算，8月份（31天）國內電解鋁總產(chǎn)量達361萬噸，同比增長3.5%，初步估算目前國內電解鋁日產(chǎn)量11.6萬噸，其中日鑄錠量約為3.1萬噸左右。下游方面，上周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅上漲0.2個百分點至63.7%，與去年同期相比下降2.3個百分點。分板塊來看，周內型材尤其建筑型材企業(yè)開工率明顯下滑，環(huán)比上周下滑3.35個百分點，至63.4%。主要系房地產(chǎn)行業(yè)低迷，政策利好作用落地仍需一段時間，疊加近期鋁價高位震蕩，下游觀望情緒濃厚，下單積極性減弱。海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口4490,131.6噸，同比去年8月減少9.3%。1-8月累計出口3,785,694.9噸，同比去年1-8月份減少19.4%。乘聯(lián)會公布，8月乘用車、新能源車零售同比分別增2%、32%。庫存方面，2023年9月7日，SMM統(tǒng)計國內電解鋁錠社會庫存51.7萬噸，較本周一庫存減少0.2萬噸，較上周四庫存增加2.4萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降15.5萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。9月8日，SMM統(tǒng)計上海保稅區(qū)電解鋁庫存為38500噸，廣東保稅區(qū)庫存29800噸，總計庫存68300噸，周度環(huán)比增加2800噸。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈小幅流入態(tài)勢，主力多頭增倉較多。供給端電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn)已近尾聲，整體繼續(xù)呈現(xiàn)寬松局面，但鑄錠比例的下降始終制約鋁錠入庫水平。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，但里旺季預期還相距較遠。庫存方面，國內社會庫存小幅累庫，倫鋁庫存有所減少。盤面延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢，操作上建議偏空思路為主。另外09合約已近交割，但持倉量依然較大，而交易所倉單量較小，請大家注意持倉風險。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18500。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁回調深度有限，建議空單謹慎續(xù)持，但要注意持倉風險。中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，基本面依然整體偏空。
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