>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 1971KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周一，商品系統(tǒng)性止跌反彈，雞蛋期價低開高走整體維持高位震蕩，月間近強遠弱，主力合約換至11月。截止收盤，主力11合約收于4401元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.11%，11基差（產(chǎn)區(qū)均價）1138元/500公斤。本周初雞蛋現(xiàn)貨價格反彈，中秋節(jié)備貨預計陸續(xù)開始，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價5.45元/斤，環(huán)比上周五漲0.04元/斤，主銷區(qū)蛋價5.79元/斤，環(huán)比上周五跌0.02元/斤，全國均價5.57元/斤左右，環(huán)比上周五漲0.02元/斤，淘汰雞價格6.07元/斤，環(huán)比上周五跌0.02元/斤。近期關(guān)注原料價格大漲對蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導，以及商品的系統(tǒng)性波動，關(guān)注近期中秋節(jié)及國慶節(jié)旺季備貨情況。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月10日當周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存0.86天，環(huán)比前一周降0.13天，同比增0.02天，流通環(huán)節(jié)庫存0.75天，環(huán)比前一周降0.11天，同比高0.10天。淘汰雞日齡平均520天，環(huán)比上周持平，同比延后4天，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價格持續(xù)上漲，蛋價反彈，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅走高，第34周全國平均養(yǎng)殖利潤1.13元/斤，周環(huán)比增0.14元/斤，同比低0.62元/斤；第34周代表銷區(qū)銷量8234噸，環(huán)比降0.24%，同比增10.63%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年8月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.96億羽，環(huán)比7月增0.76%，同比高1.18%。
2、8月份至9月初商品整體系統(tǒng)性大漲，尤其進口依賴度高的部分商品領(lǐng)漲，飼料端豆粕及玉米價格大漲，推動養(yǎng)殖成本再度攀升，當前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.20元/斤上方。雞蛋基本面上，9月份學校開學及節(jié)日備貨，雞蛋消費正式步入旺季，預計現(xiàn)貨價格仍有不錯表現(xiàn)。當前在產(chǎn)存欄蛋雞同比轉(zhuǎn)正，但絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度旺季新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。當前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，已經(jīng)較大程度反應產(chǎn)能回升預期，邊際上，三季度末禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌對蛋價邊際支撐由弱變強。不過全年由于供給逐步恢復，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風險加大。
操作上，近端原料價格大漲對蛋價形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位拋空01及05為主，詳細參考三季度報告。
【交易策略】近期反彈對待，10多頭持有或者買10拋01套利持有。
【風險點】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費超預期反彈。
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