>> 創(chuàng)元期貨-鎳&不銹鋼周報：印尼鎳礦市場整頓帶來的成本驅(qū)動博弈偏弱基本面-230910
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 1933KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廉超 |
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報告摘要：
鎳：9月6日印尼能礦資源部就RKAB新規(guī)進(jìn)行討論，公布的5點(diǎn)討論核心內(nèi)容總結(jié)下來即印尼鎳礦市場講逐步整頓。根據(jù)印尼礦協(xié)相關(guān)數(shù)據(jù)，以2022年數(shù)據(jù)為例，22年印尼礦山總消耗量為1.01億噸鎳礦，其中50%都是以非法礦的形式進(jìn)行開采出售，這50%的非法礦交易中，大約20%來源于無IUP資質(zhì)的盜采行為，該部分目前已被叫停，其余30%尚無定論，近期印尼鎳礦市場整頓行為短期直接影響或是計劃10月份批復(fù)的礦山配額可能延期。目前印尼內(nèi)貿(mào)鎳礦市場價格已經(jīng)反彈，過去9年印尼鎳冶煉廠快速擴(kuò)張帶來的另外一個問題是類同于其他礦產(chǎn)資源，即有價礦品味快速下降，2014年第一次禁礦印尼內(nèi)貿(mào)礦交易2.0以上主，當(dāng)前交易基準(zhǔn)品味已下降至1.5-1.6%。盤面博弈點(diǎn)繼續(xù)圍繞精煉鎳新投產(chǎn)能釋放帶來的累庫預(yù)期和印尼鎳礦政策調(diào)整導(dǎo)致的成本上行，短期重點(diǎn)關(guān)注印尼鎳礦市場變化。
不銹鋼方面，本周國內(nèi)NPI最新成交價1195元/鎳點(diǎn)，印尼鎳礦市場變動對當(dāng)前主要冶煉產(chǎn)品NPI影響最為直接，不銹鋼成本抬升明顯。9月份排產(chǎn)來看，3系不銹鋼174.85萬噸，環(huán)比4%，同比增23%，1-9月份3系產(chǎn)量累計同比增16%。隨著德龍溧陽新產(chǎn)能釋放，不銹鋼供應(yīng)壓力逐步提升，階段性矛盾集中在成本驅(qū)動和供需偏弱兩個維度上，建議觀望為主。
風(fēng)險提示：
1、國內(nèi)電積鎳投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期；2、新能源消費(fèi)超預(yù)期；3、內(nèi)外盤鎳價逼倉。
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