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主要觀點：
　　中汽協(xié)公布了8月份汽車工業(yè)銷量情況：
　　8月份汽車銷量258.2萬輛，同比+8.4%，環(huán)比+8.2%；1-8月累計銷量1821萬輛，同比+8%。
　　8月銷量創(chuàng)歷史同期最高水平，呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征
　　權益放大+降價促銷，8月銷量淡季不淡。國家促消費政策與車企折扣促銷活動，釋放了消費者的購車需求，導致8月汽車銷量創(chuàng)歷史同期最高水平，車市總體呈現(xiàn)淡季不淡的特征。
　　后續(xù)折扣優(yōu)惠力度預計加大，金九銀十銷量可期
　　隨著9、10月進入金九銀十的傳統(tǒng)旺季，出于搶奪十一黃金周的需要，預計各大車企與經銷商在9月底會出臺力度更大的折扣優(yōu)惠政策，以沖擊年度銷量目標。同時，9、10月眾多新款車型密集上市，容易激發(fā)車市消費熱情，刺激消費需求。疊加商務部“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動，預計汽車銷量環(huán)比繼續(xù)改善。
　　乘用車與商用車銷量同環(huán)比增幅擴大
　　8月乘用車銷量227.3萬輛，同比+6.9%，環(huán)比+8.2%；累計銷量1564.3萬輛，累計同比+6.7%。商用車銷量達31萬輛，同比+20%，環(huán)比+7.9%；累計銷量256.8萬輛，累計同比+16.4%。
　　乘用車出口持續(xù)增長，商用車出口環(huán)比下滑
　　8月汽車出口40.8萬輛，同比+32.1%，環(huán)比+3.9%；累計出口294.1萬輛，累計同比+61.9%。分車型看，乘用車出口34.9萬輛，同比+34.2%，環(huán)比+7%；累計出口245.5萬輛，累計同比+69.8%。商用車出口5.9萬輛，同比+21.4%，環(huán)比-11.2%；累計出口48.6萬輛，累計同比+31.1%。
　　新能源市場穩(wěn)步增長，滲透率繼續(xù)提升
　　8月新能源汽車銷量84.6萬輛，同比+27%，環(huán)比+8.5%，市占率達到32.8%。1-8月累計銷量537.4萬輛，同比+39.2%，滲透率達到29.5%。細分市場中，插混、D級、35-40萬價格區(qū)間銷量漲幅最大。
　　投資建議
　　目前行業(yè)競爭激烈，折扣優(yōu)惠政策依舊是刺激車市消費回暖的關鍵，單車盈利能力與產能利用率是影響車企盈利的關鍵。同時，隨著國產品牌市占率的穩(wěn)步提升，建議關注自主崛起帶來的零部件增量機會。同時，建議關注海外客車新能源化、中國卡車性價比優(yōu)勢帶來的商用車出口機遇。
　　風險提示
　　國內宏觀經濟復蘇不及預期；海外市場需求不及預期；汽車供應鏈緊張的風險。