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行情回顧：截至2023年8月25日，新能源汽車指數(shù)當(dāng)周下跌4.34%，跑輸滬深300指數(shù)2.36個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車指數(shù)本月至今累計(jì)下跌11.26%，跑輸滬深300指數(shù)3.65個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車指數(shù)年初至今下跌4.96%，跑輸滬深300指數(shù)0.76個(gè)百分點(diǎn)。
　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈本周價(jià)格變動(dòng)：
　　鋰鹽：截至2023年8月25日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)22.30萬元/噸，本周下跌0.89%，氫氧化鋰(LiOH 56.5%)報(bào)價(jià)19.90萬元/噸，本周下跌4.78%。鎳鈷：電解鈷報(bào)價(jià)25.80萬元/噸，本周下跌3.01%；電解鎳報(bào)價(jià)17.18萬元/噸，持平上周。正極材料：磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)7.80萬元/噸，本周下跌4.88%；NCM523、NCM622分別報(bào)價(jià)19.50萬元/噸、20.50萬元/噸，持平上周；NCM811報(bào)價(jià)23.10萬元/噸，本周下跌2.53%。負(fù)極材料：人造石墨負(fù)極材料高端、低端分別報(bào)價(jià)6.00萬元/噸和1.95萬元/噸；負(fù)極材料石墨化加工費(fèi)用高端、低端分別報(bào)價(jià)1.20萬元/噸和1.00萬元/噸，均持平上周。電解液：六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)11.60萬元/噸，本周下跌6.45%；磷酸鐵鋰電解液報(bào)價(jià)3.10萬元/噸；三元電解液報(bào)價(jià)4.10萬元/噸，均持平上周。隔膜：濕法隔膜均價(jià)為1.35元/平方米，干法隔膜均價(jià)為0.95元/平方米，持平上周。動(dòng)力電池：方形磷酸鐵鋰電芯市場(chǎng)均價(jià)為0.57元/Wh，本周下跌1.72%；方形三元電芯市場(chǎng)均價(jià)為0.63元/Wh，本周下跌1.56%。
　　周觀點(diǎn)：進(jìn)入8月份多地啟動(dòng)新一輪汽車促消費(fèi)活動(dòng)，多家車企啟動(dòng)新一輪降價(jià)促銷。乘聯(lián)會(huì)初步推算8月新能源乘用車零售70萬輛左右，環(huán)比增長9.2%，同比增長31.5%，滲透率約37.8%。隨著車市旺季即將到來，新能源車主力新產(chǎn)品開始放量，下半年上市新車數(shù)量高于上半年，在產(chǎn)品供給層面支撐下半年新能源車市，疊加當(dāng)前國家著力擴(kuò)大內(nèi)需，出臺(tái)一系列政策促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)，后續(xù)新能源汽車銷量有望走高。產(chǎn)業(yè)鏈方面，目前下游需求回暖尚不明顯，本周鋰鹽價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，整體價(jià)格中樞下移，靜待車市旺季來臨帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)回升。板塊估值處于歷史底部區(qū)域，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)配置價(jià)值漸顯。建議關(guān)注受益上游成本下行帶來產(chǎn)業(yè)鏈利潤重構(gòu)的電池環(huán)節(jié)；電池新技術(shù)迭代帶動(dòng)需求增量環(huán)節(jié)；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)。重點(diǎn)標(biāo)的：寧德時(shí)代（300750）、科達(dá)利（002850）、麥格米特（002851）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；中報(bào)業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。