>> 華泰證券-今日早參-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
易峘,何翩翩 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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宏觀：日央行暗示貨幣政策正?；铀?br> 9月9日（上周六）日本央行行長(zhǎng)植田和男接受《讀賣新聞》采訪時(shí)稱，如果日本央行在年底前對(duì)物價(jià)和工資持續(xù)上漲有信心，結(jié)束負(fù)利率是可能的選擇之一。植田和男的表態(tài)釋放了結(jié)束負(fù)利率的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)日央行加息的預(yù)期升溫，日本10年期國(guó)債收益率一度突破0.7%，創(chuàng)2014年以來(lái)的高點(diǎn)，9月11日日元兌美元升值0.8%至146.6。我們認(rèn)為，應(yīng)對(duì)日元貶值壓力以及為結(jié)束負(fù)利率做鋪墊或是植田和男釋放鷹派信號(hào)的兩個(gè)原因，后續(xù)需要關(guān)注9月22日日央行會(huì)議是否調(diào)整了前瞻指引的表述，日債收益率是否持續(xù)上行、日本增長(zhǎng)通脹情況以及四季度工會(huì)對(duì)2024年漲薪要求的指引。我們認(rèn)為，雖然短期日元能否逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)以及日央行最終的貨幣政策路徑仍然存在一定不確定性，但基本面或?qū)⒆罱K推升日元真實(shí)有效匯率升值。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球增長(zhǎng)不及預(yù)期，金融體系脆弱性集中暴露。
研報(bào)發(fā)布日期：2023-09-13
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
電子：Dojo AI芯片，特斯拉異軍突起
英偉達(dá)GPU一直為AI訓(xùn)練端首選。我們認(rèn)為只有少數(shù)芯片能與其匹敵，如谷歌TPU和AMDMI300系列。當(dāng)算法開始穩(wěn)定和成熟，ASIC定制芯片憑著專用性和低功耗，能承接部分算力。因此，頭部云計(jì)算及互聯(lián)網(wǎng)大廠出于削減TCO、提升研發(fā)可控性及集成自身生態(tài)等考量，均陸續(xù)發(fā)力自研芯片。另外，初創(chuàng)AI芯片企業(yè)（如Cerebras、Graphcore等），以及芯片行業(yè)以外的企業(yè)，包括特斯拉等，正在異軍突起，試圖在芯片設(shè)計(jì)上另辟蹊徑，通過(guò)大尺寸芯片突破內(nèi)存共享和低延時(shí)的技術(shù)路線，有效應(yīng)對(duì)AI應(yīng)用中內(nèi)存和傳輸速度的瓶頸，我們認(rèn)為或?qū)⒊蔀橛ミ_(dá)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)落地和推進(jìn)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、中美競(jìng)爭(zhēng)加劇。
研報(bào)發(fā)布日期：2023-09-12
研究員
何翩翩SAC:S0570523020002 SFC:ASI353
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