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 ★燒堿期貨合約要點(diǎn)
　　據(jù)鄭商所消息，燒堿期貨自2023年9月15日（星期五）起上市交易。首批上市交易的燒堿期貨合約為SH2405、SH2406、SH2407、SH2408和SH2409。燒堿期貨合約上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±14%。其中需要投資者重點(diǎn)關(guān)注的是燒堿期貨標(biāo)的雖然是32%的液堿但交易單位30噸/手卻是干噸重量，這就使得燒堿合約價(jià)值相對(duì)較大。
　　燒堿采取廠庫(kù)交割和社庫(kù)交割相結(jié)合的方式，交割庫(kù)分布在山東，江蘇，浙江和陜西，共10家。山東地區(qū)交割庫(kù)不設(shè)升貼水，江蘇升水100元/噸，浙江升水300元/噸，陜西貼水200元/噸。按目前各地區(qū)和企業(yè)的報(bào)價(jià)來(lái)看，在山東發(fā)生交割的概率最大，這意味著當(dāng)前盤面錨定的現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)該是在山東地區(qū)，以魯泰的報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)折盤面2875元/噸。
　　★近期燒堿行情解析
　　近期燒堿價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，以百川資訊山東32%液堿均價(jià)為例，從7月底最低714元/噸，一路上行至當(dāng)前的877元/噸，漲幅23%。對(duì)于本輪燒堿的上漲，我們認(rèn)為一方面與近期氯堿企業(yè)檢修較多，開工負(fù)荷偏低有關(guān)。另一方面，氧化鋁價(jià)格上行帶來(lái)了復(fù)產(chǎn)預(yù)期，這將刺激燒堿需求的增加?？紤]到后期仍有較大規(guī)模的燒堿裝置需要檢修，且氧化鋁的復(fù)產(chǎn)尚在進(jìn)行中，因此我們預(yù)計(jì)短期燒堿價(jià)格仍將偏強(qiáng)。
　　★投資建議
　　從9月14日的區(qū)域價(jià)格和企業(yè)報(bào)價(jià)來(lái)看，燒堿期貨錨定的現(xiàn)貨價(jià)格在山東地區(qū)，報(bào)2875元/噸?？紤]到后續(xù)仍有較大規(guī)模的裝置需要檢修，且氧化鋁的復(fù)產(chǎn)尚在進(jìn)行中，因此我們預(yù)計(jì)短期燒堿價(jià)格仍將偏強(qiáng)。投資者可根據(jù)交易所掛牌價(jià)與現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的基差情況，結(jié)合當(dāng)前偏強(qiáng)的基本面，合理選擇交易策略。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　氧化鋁復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。