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行情回顧
　　過去一周申萬有色金屬行業(yè)報4401.57點，上漲0.02%，表現(xiàn)跑贏大盤，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第10位。分細分板塊來看，過去一周國防軍工板塊表現(xiàn)居前；其他小金屬較上周上漲3.86%，鋁板塊表現(xiàn)偏弱，較上周下降0.55%。
　　核心觀點&數(shù)據(jù)跟蹤
　　本周熱點：
　　美聯(lián)儲官員鴿派發(fā)言，關(guān)注下周公布的8月CPI數(shù)據(jù)：美聯(lián)儲理事Christopher Waller周二表示，鑒于近期數(shù)據(jù)顯示通脹持續(xù)放緩，美聯(lián)儲政策制定者們可以在加息問題上“謹(jǐn)慎行事”。沒有任何跡象表明美聯(lián)儲需要立即采取任何行動，Waller支持在9月的FOMC會議上保持利率不變，等待未來更多數(shù)據(jù)。Waller過去被認為是鷹派代表，此前在7月FOMC會議之前表示，他認為今年有必要再加息兩次25個基點，這是保持通脹朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)邁進的必要條件，隨后的7月政策會議上他投票支持加息。Waller周二支持9月不再加息，但是未排除進一步加息的可能。他稱是否加息將取決于未來的數(shù)據(jù)。他表示，需要數(shù)據(jù)持續(xù)沿著向好的軌跡持續(xù)幾個月，屆時才會說美聯(lián)儲完成了加息。繼MATE 60系列后，華為繼續(xù)推出MATEX5：繼上周先后通過Mate 60系列“突襲”后，華為終端在9月8日又悄然宣布新機Mate60 Pro+、折疊屏Mate X5加入“先鋒計劃”，并于10：08分正式開始預(yù)定。雖然價格尚未公布，但預(yù)定已經(jīng)瞬間秒空。另據(jù)了解，后續(xù)華為還將發(fā)售Mate 60系列的Plus版本等機型。我們認為華為后續(xù)折疊屏的發(fā)布有望拉動鉸鏈需求，MIM相關(guān)板塊有望受益，建議關(guān)注東睦股份。同時華為產(chǎn)業(yè)鏈有望繼續(xù)受益，關(guān)注為華為系列手機供應(yīng)均熱板、高速背板連接器、Type-C所用的高強高導(dǎo)和功能材料的博威合金。
　　貴金屬
　　數(shù)據(jù)：截止本周五，美元指數(shù)收于105.0600，較上周+0.75%；COMEX金價為1,916.60美元/盎司，較上周-1.02%。
　　觀點：美聯(lián)儲官員Waller轉(zhuǎn)向鴿派發(fā)言。我們認為美聯(lián)儲9月加息的概率已經(jīng)不大，11月議息會議的決策可能成為是否加息的博弈重點。同時，我們認為高利率背景下美國金融風(fēng)險壓力和經(jīng)濟衰退擔(dān)憂持續(xù)存在，美聯(lián)儲加息周期末期，美債收益率和美元指數(shù)上限空間非常有限，隨著后期加息周期中止，金價壓力將進一步釋放；同時目前地緣政治風(fēng)險以及全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂或催生避險需求，支撐金價中樞上行。
　　建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、招金礦業(yè)、盛達資源等。
　　工業(yè)金屬
　　數(shù)據(jù)：截止本周五，LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫價格較上周分別變動-3.4%、-2.4%、-2.3%、-2.0%、-2.8%、-0.6%；SHEF銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫價格較上周分別變動-1.4%、-1.9%、-0.2%、+0.0%、-1.2%、+0.8%。
　　觀點：周內(nèi)工業(yè)金屬價格有望波動，等待后續(xù)政策發(fā)布。房地產(chǎn)政策繼續(xù)放松，江蘇近日印發(fā)的《關(guān)于促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好的若干政策措施》，明確提出要促進房地產(chǎn)和建筑業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，支持剛性和改善性住房需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)投資，推動建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級。我們認為9月開始或?qū)⒊蔀楹暧^利好政策集中釋放期，受宏觀利好情緒的鼓舞，銅鋁等工業(yè)金屬價格有望得到需求端的支撐。
　　能源金屬
　　數(shù)據(jù)：截止本周五，電池級碳酸鋰價格為20.30萬元/噸，較上周1.46%；電池級氫氧化鋰價格為18.30萬元/噸，較上周-5.18%；長江現(xiàn)貨鈷價25.7萬元/噸，較上周+2.39%；電解鎳價格為16.79萬元/噸，較上周持平。
　　觀點：
　　鋰：本周鋰鹽價格繼續(xù)下滑，實際采買較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價格在供大于求的現(xiàn)狀下承壓繼續(xù)走跌，預(yù)計短期碳酸鋰價格可能持續(xù)承壓走跌。
　　建議關(guān)注：華友鈷業(yè)。
　　風(fēng)險提示
　　宏觀經(jīng)濟大幅波動、下游需求不及預(yù)期以及地緣政治風(fēng)險等。