>> 東證期貨-熱點報告-PX：對二甲苯期貨上市初期要點關(guān)注-230914
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊梟 |
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★對二甲苯期貨公布掛牌基準價
對二甲苯期貨將于2023年9月15日（周五）在鄭州商品交易所正式掛牌交易，首批上市交易的對二甲苯期貨合約為PX2405、PX2406、PX2407、PX2408和PX2409。9月14日，鄭商所發(fā)布對二甲苯期貨首批上市交易合約的掛牌基準價為9550元/噸。
★對二甲苯供需展望
從長期方向來看，下游聚酯和PTA的新產(chǎn)能還在持續(xù)建設(shè)，而PX產(chǎn)能投放周期接近尾聲，新增產(chǎn)能供應(yīng)較為有限，2024年-2025年計劃投放新產(chǎn)能僅700萬噸/年。且目前海外部分PX裝置由于利潤問題負荷保持低位，未來PX現(xiàn)貨市場整體依然會保持供需偏緊的格局。另外，由于美國煉廠產(chǎn)能縮減和俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致成品油貿(mào)易流向轉(zhuǎn)變，北美出行旺季的調(diào)油需求對亞洲芳烴化工品的需求增加，夏季汽油裂解價差提升之際也會對PX估值有較大提振作用。
★對二甲苯期貨上市初期要點關(guān)注
套利角度：
1.月間：逢低關(guān)注PX2405-PX2409正套機會
2.品種間：逢低關(guān)注TA加工費走闊機會
單邊角度：
PX長期供需格局向好，但由于掛牌價格相對TA合約價格偏高，且短期汽油裂解有季節(jié)性回落的可能，在上市初期波動率較高的情況下，建議PX價格回調(diào)后再關(guān)注多單機會。
★風險提示
原油價格大幅波動。
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