>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：黑色系列-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
?。?）中國央行：決定于2023年9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。
【趨勢強度】
鐵礦石趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
近日平控預(yù)期的影響有所減弱，爐料價格出現(xiàn)反彈，擠壓成材的利潤空間。從產(chǎn)業(yè)層面來看，當(dāng)前下游鐵水產(chǎn)量維持高位，為鐵礦現(xiàn)貨的采購需求形成一定支撐；從宏觀及政策面來看，近期多地政府陸續(xù)落地“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，且近日公布的社融增量超出市場預(yù)期，使市場對于地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期有所提振，助推了鐵礦價格的走高。本輪超過100元/噸的上漲行情已持續(xù)了約一個月，然而在下游成材并未明顯走強的背景下，當(dāng)前鐵礦估值已對諸多正面因素反應(yīng)得較為充分。回歸基本面來看，鐵礦自身靜態(tài)供需雙強，供需差相對穩(wěn)定，但當(dāng)前鐵水產(chǎn)量與鋼廠利潤的分化走勢預(yù)計難以長期維持，疊加終端對于成材需求還未出現(xiàn)明顯改善，鐵水產(chǎn)量或?qū)@現(xiàn)階段性頂部，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。
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