>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：本周樣本城市新房、二手房成交環(huán)比均有改善-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
大小： |
895KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,黃宗坤 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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除家具、廚電以及服務(wù)機器人外，本周各大地產(chǎn)后周期子板塊均跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)下跌0.83%，地產(chǎn)后周期各板塊中，黑色家電板塊上漲2.20%，跑贏大盤約3.04pct；照明電工、小家電、白色家電板塊分別下跌0.14%、0.28%、0.64%，分別跑贏大盤約0.69pct、0.55pct、0.20pct；家具、廚房電器、服務(wù)機器人板塊分別下跌2.46%、2.79%、4.88%，分別跑輸大盤約1.62pct、1.96pct、4.05pct。
內(nèi)銷：本周樣本城市新房、二手房成交環(huán)比均有增加。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格環(huán)比走勢分化；與上周相比，本周不銹鋼、鋁價格分別上漲0.2%、0.5%，銅價下跌0.4%；與上周相比，本周ABS現(xiàn)貨、PC現(xiàn)貨價格分別上漲1.7%、1.0%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：周度數(shù)據(jù)方面，本周樣本城市商品房成交面積環(huán)比增加7.6%，累計同比下降8.1%；二手房成交面積環(huán)比增長13.1%，累計同比增長24.9%。月度數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年8月全國住宅銷售面積同比下降25.6%，1-8月累計同比下降5.5%；2023年8月全國住宅竣工面積同比增長10.5%，1-8月累計同比增長19.5%；2023年8月全國10大城市二手房交易量4.44萬套，同比下降8.6%，1-8月累計同比增長27.4%。精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年7月全國精裝房開盤量7.53萬套，同比下降44.39%，1-7月累計同比下降44.2%。（3）零售跟蹤：2023年8月家具類零售額同比增長4.8%，1-8月累計同比增長3.4%；8月家用電器和音像器材類零售額同比下降2.9%，1-8月累計同比下降0.4%。細(xì)分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月掃地機器人、洗地機、吸塵器線上零售額同比正增長，同比分別增長1.6%、9.7%、5.6%。
出口：8月家具出口額延續(xù)同比下降，家電出口額增速轉(zhuǎn)正。（1）海外地產(chǎn)需求：7月美國成屋銷售量同比下降16.6%；私人住宅開工量同比增長5.9%；2023年7月私人住宅營建許可數(shù)為144.2萬套，同比下降14.4%（6月同比-15.1%），延續(xù)同比負(fù)增長。（2）板塊及細(xì)分品類出口表現(xiàn)：2023年8月家具出口額延續(xù)同比負(fù)增長（-6.8%），家電出口額增速轉(zhuǎn)正（+11.4%）。細(xì)分品類來看，根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2023年7月微波爐、電烤箱、多士爐、洗衣機、冰箱、液晶電視機、電炒鍋等品類出口額同比正增長。根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2023年7月，微波爐、抽油煙機、電烤箱、電熱水壺、多士爐、攪拌機出口額同比增速較上月提升，其中微波爐、電烤箱、多士爐出口額實現(xiàn)同比正增長；洗衣機、冰箱、液晶電視機、電炒鍋同比增速較上月略有回落，但出口額仍保持同比正增長；空調(diào)、吸塵器、電磁爐、電熱咖啡機同比降幅相比上月擴大。從2022年全年看，僅電熱咖啡機、電炒鍋、電磁爐、電扇、電烤箱出口額同比正增長，同比增速分別為23%、14%、8%、5%、4%；其余品類年度出口額同比均有一定程度下降。
投資建議與投資標(biāo)的
性價比新品陸續(xù)上市帶動掃地機內(nèi)銷銷量增速轉(zhuǎn)正，外需修復(fù)催化海外收入增速回暖，推薦清潔電器龍頭企業(yè)科沃斯(603486，買入)、石頭科技(688169，買入)。小家電內(nèi)銷短期承壓，頭部品牌在線上渠道變革背景下能更好地抓取流量、實現(xiàn)市場份額的進(jìn)一步提升；外銷方面，低基數(shù)效應(yīng)疊加海外渠道庫存逐步出清，小家電外銷增速有望在下半年實現(xiàn)改善，推薦小熊電器(002959，增持)、蘇泊爾(002032，增持)、九陽股份(002242，增持)。中長期看，家居龍頭企業(yè)具備突出的多品類整合能力、前端引流能力，市場份額有望逐步提升，推薦歐派家居(603833，買入)、志邦家居(603801，買入)、索菲亞(002572，買入)，建議關(guān)注顧家家居(603816，未評級)、慕思股份(001323，未評級)、箭牌家居(001322，未評級)。
風(fēng)險提示
地產(chǎn)銷售、竣工不及預(yù)期的風(fēng)險，原材料價格大幅上漲的風(fēng)險
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