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封面觀點(diǎn)：【建材方面】，一方面，繼續(xù)等待城中村改造“寶刀”出鞘，隨著合肥、鄭州、南京等多地樓市進(jìn)一步放松，交易量有望繼續(xù)回升。另一方面，關(guān)注消費(fèi)電子有關(guān)的材料，電子紗、utg玻璃、電子封裝材料等。當(dāng)前淡旺季轉(zhuǎn)換，由于供給富余，周期建材的價(jià)格彈性仍然偏弱。短期高股息+三季報(bào)業(yè)績(jī)彈性策略優(yōu)先?！窘ㄖ矫妗?，繼續(xù)關(guān)注“一帶一路”峰會(huì)進(jìn)展，推薦國(guó)際業(yè)務(wù)占比較高、國(guó)內(nèi)順周期的品種，標(biāo)的包括中材國(guó)際、鴻路鋼構(gòu)等。
　　開工高頻跟蹤第26周：①二手房成交面積：本周（9.9-9.15）北京環(huán)比+14.23%/同比+21.58%；深圳環(huán)比-0.88%/同比+72.69%；南京環(huán)比+1.15%/同比+19.93%；杭州環(huán)比-1.19%/同比+63.08%；成都環(huán)比+1.17%/同比+392.22%；青島環(huán)比+16.88%/同比+73.77%。②本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比-0.5%，華東(不含魯)水泥出貨率環(huán)比+3.25pct至70%，華中環(huán)比+1.36pct至60.45%，華南環(huán)比-1.67pct至60.56%，長(zhǎng)三角庫(kù)容比環(huán)比1.33pct至69.67%。③本周浮法玻璃重點(diǎn)檢測(cè)庫(kù)存環(huán)比+0.6%。④瀝青裝置開工率為45.3%，環(huán)比上周下降4pct，同比去年上升1.1pct。
　?。?）“一帶一路”主題機(jī)會(huì)貫穿全年，重視“設(shè)計(jì)+AI”“設(shè)計(jì)+城中村改造”。①“一帶一路”：外交大年催化多，標(biāo)的方面關(guān)注【中鋼國(guó)際】【中材國(guó)際】【中國(guó)中鐵】【北方國(guó)際】【上海港灣】。②新疆基建、西藏基建：投資景氣突出，項(xiàng)目加快落地，關(guān)注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【蘇博特】。③水泥：關(guān)注PB顯著偏低的【海螺水泥】、差異化龍頭【華新水泥】。④糧食安全：“實(shí)施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)”，糧倉(cāng)+冷鏈新基建關(guān)注【中糧科工】。⑤AI+設(shè)計(jì)、城中村+設(shè)計(jì)：關(guān)注【德才股份】【華建集團(tuán)】【華陽(yáng)國(guó)際】。⑥建筑潔凈室：關(guān)注標(biāo)的【柏誠(chéng)股份】【圣暉集成】【亞翔集成】。
　?。?）地產(chǎn)鏈繼續(xù)“跟地走”，政策托底、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更重要。繼續(xù)關(guān)注【偉星新材】【東方雨虹】【三棵樹】【北新建材】【亞士創(chuàng)能】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【堅(jiān)朗五金】，2020年后上市關(guān)注【箭牌家居】【奧普家居】【森鷹窗業(yè)】【王力安防】，港股關(guān)注【中國(guó)聯(lián)塑】。
　?。?）玻璃：①浮法玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)2117.24元/噸，較上周均價(jià)（2106.28元/噸）上漲10.96元/噸，漲幅0.52%。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為3933萬重量箱，較上周四庫(kù)存增加23萬重量箱，增幅0.59%，庫(kù)存環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，庫(kù)存天數(shù)約18.93天，較上周增加0.12天。②光伏玻璃：整體成交尚可，庫(kù)存緩降。3.2mm鍍膜主流大單報(bào)價(jià)27.5-28元/平方米，環(huán)比上漲7.84%，重點(diǎn)關(guān)注【金晶科技】【旗濱集團(tuán)】【凱盛新能】，港股關(guān)注【信義玻璃】【中國(guó)玻璃】。
　?。?）“經(jīng)濟(jì)晴雨表”玻纖：粗紗：9月7日無堿2400tex全國(guó)均價(jià)3520.5元/噸，主流含稅送到，環(huán)比下降0.96%。電子布價(jià)格維持穩(wěn)定，7628電子布主流3.7-3.9元/米。關(guān)注【中國(guó)巨石】【中材科技】【長(zhǎng)海股份】【山東玻纖】，關(guān)注【宏和科技】。
　?。?）國(guó)產(chǎn)替代新建材：①膠粘劑關(guān)注【硅寶科技】。有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨價(jià)為14760元/噸，環(huán)比上周上漲1420元/噸，同比去年下降4680元/噸，下游建筑膠（受益地產(chǎn)景氣回暖）、光伏膠（硅料降價(jià)有利光伏裝機(jī)量）、動(dòng)力電池膠（提高單一客戶滲透率、拓展新膠種如PAA膠）、硅碳負(fù)極等持續(xù)高景氣。②碳纖維關(guān)注【中復(fù)神鷹】。本周碳纖維國(guó)產(chǎn)T700(12K)價(jià)格為145元/kg，環(huán)比下降15元/kg，同比-46.3%。③藥用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注【力諾特?！俊旧綎|藥玻】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期；地產(chǎn)政策變動(dòng)不及預(yù)期；原材料價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。