>> 申港證券-汽車行業(yè)研究周報：8月產(chǎn)銷淡季不淡，看好環(huán)比繼續(xù)提升-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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每周一談：8月產(chǎn)銷淡季不淡看好環(huán)比繼續(xù)提升
總體產(chǎn)銷：同比環(huán)比雙增長。8月汽車產(chǎn)銷分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環(huán)比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%。1~8月，汽車產(chǎn)銷分別完成1822.5萬輛和1821萬輛，同比分別增長7.4%和8%。
乘用車：保持恢復(fù)態(tài)勢。8月乘用車產(chǎn)銷分別完成227.5萬輛和227.3萬輛，環(huán)比分別增長7.5%和8.2%，同比分別增長5.4%和6.9%。1~8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1567.2萬輛和1564.3萬輛，同比分別增長5.9%和6.7%。
商用車：客車、貨車均明顯增長。8月商用車產(chǎn)銷分別完成30萬輛和31萬輛，環(huán)比分別增長5%和7.9%，同比分別增長26.2%和20%。1~8月，商用車產(chǎn)銷分別完成255.3萬輛和256.8萬輛，同比分別增長18%和16.4%。
新能源車：以價換量支撐需求。8月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成84.3萬輛和84.6萬輛，環(huán)比分別增長4.7%和8.5%，同比分別增長22%和27%，當(dāng)月市場滲透率為32.8%。1-8月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成543.4萬輛和537.4萬輛，同比分別增長36.9%和39.2%，市場滲透率為29.5%。
市場回顧：
截至9月15日收盤，汽車板塊-0.3%，滬深300指數(shù)-0.8%，汽車板塊跌幅低于滬深300指數(shù)0.5個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第14位，表現(xiàn)一般。年初至今汽車板塊3.5%，在申萬31個板塊中位列第9位。
子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，其他運輸設(shè)備（2.2%）、綜合乘用車（1.4%）和其他汽車零部件（0.9%）漲幅居前，汽車電子電氣系統(tǒng)（-3.7%）、汽車綜合服務(wù)（-1%）和車身附件及飾件（-0.9%）跌幅居前。
子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，汽車綜合服務(wù)（22.1%）、商用載客車（19.7%）和底盤與發(fā)動機(jī)系統(tǒng)（12%）漲幅居前，其他運輸設(shè)備（-19.6%）、汽車經(jīng)銷商（-19.2%）和電動乘用車（-4.9%）跌幅居前。
漲跌幅前五名：文燦股份、冠盛股份、遠(yuǎn)東傳動、春興精工、松原股份。
漲跌幅后五名：奧聯(lián)電子、豪恩汽電、光庭信息、隆盛科技、星源卓鎂。
本周投資策略及重點關(guān)注：
汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機(jī)會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
本周重點關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團(tuán)20%、德賽西威20%和上聲電子20%。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇的風(fēng)險；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險。
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