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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　進(jìn)入9月隨著基數(shù)回歸正常，乘用車需求韌性有望進(jìn)一步顯現(xiàn)；9月-12月華為合作的多款新車陸續(xù)上市，特斯拉的部分新車型也逐步進(jìn)入上市或定點(diǎn)期，帶來催化。
　　摘要：
　　需求高景氣+新車型發(fā)布，乘用車行情延續(xù)。進(jìn)入9月隨著基數(shù)回歸正常乘用車需求韌性有望進(jìn)一步顯現(xiàn)，特斯拉新車型相繼發(fā)布也會帶來催化·；隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，機(jī)器人和自動駕駛等方向也有望預(yù)期再起。市場交易重心仍在短期存在邊際變化的方向：一是華為產(chǎn)業(yè)鏈，奇瑞華為合作車型臨近上市，與賽力斯合作的新車型也有望在年底上市；二是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，車型改款或者新車型開啟定點(diǎn)，疊加機(jī)器人業(yè)務(wù)的預(yù)期升溫。
　　華為智選模式部分新車型陸續(xù)發(fā)布或上市，華為產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期漸起，奇瑞相關(guān)合作車型值得期待。華為繼續(xù)堅(jiān)持不造車原則，通過深度賦能的智選模式在強(qiáng)化跟車企的合作。智選模式的合作方賽力斯和奇瑞H2有多款新車型發(fā)布或者上市，尤其是和奇瑞合作的首款車型值得期待。我們認(rèn)為華為合作的車企產(chǎn)業(yè)鏈有望在Q4開始迎來銷量再上新臺階，配套零部件企業(yè)預(yù)期漸起。
　　特斯拉新車型上市，催化特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈零部件標(biāo)的。預(yù)計(jì)Q3上海工廠將開始交付Model 3的改款車型，同時北美市場的皮卡車型Cybertruck也有望在三四季度量產(chǎn)交付，為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的增量貢獻(xiàn)，此外特斯拉的更高性價(jià)比的新車型也即將進(jìn)入定點(diǎn)周期。同時特斯拉機(jī)器人業(yè)務(wù)在繼續(xù)推進(jìn)，方案細(xì)節(jié)等有望不斷明確。
　　短期交易重心看華為產(chǎn)業(yè)鏈。高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的瑞鵠模具、愛柯迪、新泉股份、雙環(huán)傳動、銀輪股份、精鍛科技、拓普集團(tuán)、多利科技、隆盛科技、嶸泰股份、旭升集團(tuán)等；智能化主線，推薦標(biāo)的伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達(dá)、華依科技、德賽西威、華陽集團(tuán)、華域汽車等；乘用車整車推薦標(biāo)的小鵬汽車、理想汽車、江淮汽車、長安汽車、比亞迪、吉利汽車、長城汽車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)程度進(jìn)一步提升的風(fēng)險(xiǎn)，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)