>> 廣發(fā)期貨-紙漿期貨周報：10月份美金報價或提漲，短期偏強(qiáng)震蕩-230915
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
2021KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟(jì)生 |
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紙漿
主要觀點
估值上看，本周期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，買09拋10合約有較大的利潤（紙漿09合約完稅交割結(jié)算價為5402元/噸，交割量156860噸）?；钏絼t是由于期貨波動造成，現(xiàn)貨以被動跟隨為主。從美金報價來看，預(yù)計10月份智利銀星漂針漿報價或再漲20-30美金/噸，2401合約升水現(xiàn)貨（9月15日俄針5500元/噸）的幅度將由此降低。
驅(qū)動上看，海外歐美國家受高利率影響，需求表現(xiàn)較差，因此大量的貨源只能發(fā)往中國消耗，而中國也不負(fù)眾望，今年大量進(jìn)口的貨源被充分消化----中國的紙漿需求表現(xiàn)可圈可點。（2023年上半年，世界20主要產(chǎn)漿國銷量下滑了2.3%；硬木漿出貨量持平，軟木漿減少了2.4%，本色漿下降了26%；運往北美的出貨量下降了9.6%，西歐減少了接近20%；同時，在中國的銷量增加了16%）宏觀面市場對于國家繼續(xù)出臺政策提振市場信心、托底經(jīng)濟(jì)的預(yù)期依舊存在，產(chǎn)業(yè)端因為美金報價上漲的預(yù)期存在，普遍也逐步強(qiáng)化看漲情緒，因此宏觀和產(chǎn)業(yè)逐步走向共振，但當(dāng)下仍未有強(qiáng)烈的一致看漲預(yù)期。
綜上，紙漿逐步從50萬噸倉單壓制逐步轉(zhuǎn)移為多頭趨勢，鑒于2401合約升水呈現(xiàn)，操作上以逢低做多思維參與為主，目標(biāo)價6000+，需要密切關(guān)注宏觀情緒的變化。
本周策略
紙漿逐步從50萬噸倉單壓制逐步轉(zhuǎn)移為多頭趨勢，鑒于2401合約升水呈現(xiàn)，操作上以逢低做多思維參與為主，目標(biāo)價6000+，需要密切關(guān)注宏觀情緒的變化。
上周策略
宏觀有利好預(yù)期，產(chǎn)業(yè)維度偏空，紙漿多空驅(qū)動未呈現(xiàn)一邊倒的形勢，建議2401合約操作上謹(jǐn)慎，需要密切關(guān)注宏觀情緒的變化。
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