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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌0.3%，滬深300下跌0.8%。估值上，截止9月15日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為24倍，較前一周下跌0.2%。
　　投資建議：9月1-10日乘用車零售43.9萬輛，同比增長14%，整體符合預(yù)期。9月以來，吉林、北京昌平等地開啟消費(fèi)券補(bǔ)貼活動(dòng)，疊加臨近年末車企進(jìn)入沖量階段，預(yù)計(jì)9月銷量有望保持增長。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　乘用車：9月1-10日，乘用車零售43.9萬輛，同比增長14%，環(huán)比持平，今年累計(jì)零售1365.1萬輛，同比增長2%；乘用車批發(fā)46.0萬輛，同比增長9%，環(huán)比增長13%；今年累計(jì)批發(fā)1582.7萬輛，同比增長7%，批零端均表現(xiàn)較好。我們預(yù)計(jì)，在車企降價(jià)以及地方促消費(fèi)政策的刺激下，終端需求有望得到進(jìn)一步釋放，利好9月車市銷量。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）。
　　新能源汽車：9月1-10日，新能源乘用車零售17.2萬輛，同比增長40%，環(huán)比增長9%，今年累計(jì)零售461.5萬輛，同比增長36%；新能源乘用車批發(fā)17.2萬輛，同比增長12%，環(huán)比增長13%，今年累計(jì)批發(fā)525.2萬輛，同比增長37%。近期，深圳提出到2024年底累計(jì)建成充電樁45萬個(gè)，一線城市對用車環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化將助力新能源滲透率持續(xù)提升，利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
　　智能汽車：高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月中國市場（不含進(jìn)出口）乘用車前裝標(biāo)配搭載5G交付新車77.24萬輛，同比+322.08%，伴隨5G芯片及模組價(jià)格下降，消費(fèi)者需求提升，預(yù)計(jì)25年5G搭載率超過25%，汽車產(chǎn)業(yè)智能化程度將進(jìn)一步加深。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）。
　　重卡：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，23年8月重卡銷量7.1萬輛，同比增長54%，環(huán)比增長16%；23年1-8月重卡累計(jì)銷售62.1萬輛，同比增長32.0%，復(fù)蘇態(tài)勢明顯。此外，根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，重卡行業(yè)呈現(xiàn)頭部效應(yīng)，23年1-8月，中國重汽、一汽解放、陜汽集團(tuán)分別銷售17.0、12.4、10.0萬輛，累計(jì)份額達(dá)27.4%、19.9%、16.2%。我們認(rèn)為，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好以及主流重卡企業(yè)對海外重點(diǎn)市場的積極開拓，后續(xù)重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，龍頭標(biāo)的業(yè)績確定性高，關(guān)注三季報(bào)行情。主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、天潤工業(yè)（002283）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。