>> 勝利證券-勝利早報-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
勝利證券 |
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勝利即日觀點
上週五美股三大指數(shù)低開低走，道指全周累漲，標(biāo)普納指連跌兩周，其中，半導(dǎo)體行業(yè)弱，而A股滬深兩市交易並未因降準(zhǔn)利好得到提振，跌破20天線，港股則小幅收漲，其中，因需求疲軟，芯片股週五重挫，資金流向派息率高的週期股。市場消息看，美國8月的CPI與PPI同比與環(huán)比都超預(yù)期，主要受能源和汽油價格推動。另外，8月零售銷售環(huán)比意外未放慢增長，增速遠(yuǎn)超預(yù)期，連續(xù)第五個月增長，美國經(jīng)濟基本面仍較為強勁，降低經(jīng)濟衰退憂慮，但美國通脹資料回升，市場對美聯(lián)儲政策憂慮加劇，導(dǎo)致近期海外股市走弱。9月份美聯(lián)儲不加息的可能性仍然高達90%，而11月加息25個基點的預(yù)期重新升至40%。認(rèn)為通脹預(yù)期回升與高利率水準(zhǔn)是市場承壓的重要原因，若遲遲沒有看到利率轉(zhuǎn)向，風(fēng)險資產(chǎn)前景難以樂觀。國內(nèi)市場看，國內(nèi)8月份數(shù)據(jù)雖然仍然低迷，但是環(huán)比已實現(xiàn)好轉(zhuǎn)，製造業(yè)PMI回升，服務(wù)業(yè)PMI維持50以上，規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，出口環(huán)比改善，PPI環(huán)比轉(zhuǎn)正，社融環(huán)比企穩(wěn)回升。國內(nèi)各部委及各地方政府推出的政策較友好，這些政策方案的落實將有利於解決國內(nèi)最緊急的市場主體債務(wù)鏈風(fēng)險，有助於部分以破產(chǎn)定價的地產(chǎn)公司的股價反彈。另外，國內(nèi)監(jiān)管部門亦已圍繞吸引增量長錢入市作出安排，從投融資兩端雙向發(fā)力，助力增量資金規(guī)模穩(wěn)步提升，改善市場供求關(guān)係，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。日前國內(nèi)央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)重磅落地，預(yù)計釋放的中長期流動性將超5000億元，同時，央行等部門強力維穩(wěn)人民幣匯率，增強市場對人民幣資產(chǎn)的信心。綜合來看，受益於國家層面上救市政策支持與經(jīng)濟面好轉(zhuǎn)，但受制于美聯(lián)儲高利率的影響，港股與A股在區(qū)間震盪反復(fù)築底的概率較大，結(jié)構(gòu)性機會在於政策持續(xù)強刺激的國產(chǎn)化替代的方向，尤其華為技術(shù)突圍帶來的機會，如：智慧駕駛、機器人等國內(nèi)高端製造業(yè)。
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