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本報(bào)告導(dǎo)讀：工博會(huì)成為高端裝備主題短期催化，政策紅利和關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率提升是中長(zhǎng)期邏輯，看好工業(yè)母機(jī)/機(jī)器人/能源領(lǐng)域裝備國(guó)產(chǎn)化。
　　摘要：
　　事件：9月19日-23日，第23屆中國(guó)國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)將在上海舉行。大會(huì)以“碳循新工業(yè)數(shù)聚新經(jīng)濟(jì)”為主題，參展企業(yè)覆蓋從零部件到整機(jī)裝備、解決方案的高端制造全產(chǎn)業(yè)鏈。9月1日工信部等七部門印發(fā)《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023—2024年）》，提出開展工業(yè)母機(jī)、儀器儀表、機(jī)器人等創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應(yīng)用系列行動(dòng)；8月8日財(cái)政部稅務(wù)總局印發(fā)《工業(yè)母機(jī)企業(yè)增值稅加計(jì)抵減政策》。工博會(huì)成為高端裝備主題短期催化，持續(xù)地產(chǎn)業(yè)及財(cái)稅政策支持和關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率的提升構(gòu)筑中長(zhǎng)期邏輯。推薦：1、工業(yè)母機(jī)：高端數(shù)控機(jī)床（紐威數(shù)控/海天精工/科德數(shù)控等）/工控系統(tǒng)（禾川科技）/刀具（華銳精密等）；2、機(jī)器人：精密零部件（鳴志電器/雙環(huán)傳動(dòng)等）/整機(jī)（埃斯頓/博實(shí)股份）；3、能源裝備：油氣開采（杰瑞股份/迪威爾/海油工程）/能源開發(fā)（中國(guó)海油）/綠氫（京城股份等受益）。
　　工業(yè)母機(jī)代表制造業(yè)綜合發(fā)展水平，我國(guó)高端數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化水平亟待提升。近年來新能源車等新興產(chǎn)業(yè)為數(shù)控機(jī)床行業(yè)帶來需求增量，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模超4千億元，同比增長(zhǎng)6.9%，但我國(guó)在高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化率不足10%。我國(guó)月度機(jī)床出口金額超9億美元?jiǎng)?chuàng)新高，但2020年以來，我國(guó)進(jìn)口機(jī)床單價(jià)平均達(dá)7.95萬美元遠(yuǎn)超出口機(jī)床，我國(guó)在高端機(jī)床領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力仍弱。發(fā)那科/安川/NSK等公司在我國(guó)機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)中份額領(lǐng)先，機(jī)床本體領(lǐng)域國(guó)內(nèi)公司整體市場(chǎng)份額提升，但五軸機(jī)床等高端領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率較低，看好高端數(shù)控機(jī)床和核心零部件國(guó)產(chǎn)化。
　　工業(yè)機(jī)器人出貨量環(huán)比回升，看好核心零部件和系統(tǒng)領(lǐng)域自主化。據(jù)MIR數(shù)據(jù)，2023年上半年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)13.4萬臺(tái)，一季度回落后二季度銷量達(dá)6.8萬臺(tái)，同環(huán)比回升，光伏、汽車電子、半導(dǎo)體領(lǐng)域需求提升，消費(fèi)電子和整車需求回落，二季度自主品牌市場(chǎng)份額大幅提升至44%，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人保有量達(dá)208萬臺(tái)，但核心零部件和系統(tǒng)領(lǐng)域自主化水平仍待提升，精密減速器市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化水平較低，ABB/發(fā)那科/庫(kù)卡等巨頭研發(fā)支出體量高于國(guó)內(nèi)機(jī)器人本體公司，但國(guó)內(nèi)頭部公司持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，已在伺服電機(jī)、控制器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，看好機(jī)器人精密減速器領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化。
　　能源裝備在原油價(jià)格高位下景氣高企，保供與低碳轉(zhuǎn)型形成共振。我國(guó)原油進(jìn)口量在2020年達(dá)到峰值的5.4億噸后出現(xiàn)回落，但原油進(jìn)口依存度仍在70%以上，沙特/俄羅斯/伊拉克仍是我國(guó)原油進(jìn)口占比最高的三個(gè)國(guó)家。8月30日我國(guó)規(guī)模最大的光伏發(fā)電制綠氫項(xiàng)目-中石化庫(kù)車綠氫示范項(xiàng)目全面建成投產(chǎn)，首次貫通光伏發(fā)電、綠電輸送、綠電制氫、氫氣儲(chǔ)存、氫氣輸運(yùn)和綠氫煉化全產(chǎn)業(yè)鏈，標(biāo)志我國(guó)綠氫規(guī)?；I(yè)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)零的突破。當(dāng)前我國(guó)電解水制氫占比不足5%，預(yù)計(jì)2025年占比快速提升至接近50%，制氫裝備需求進(jìn)入爆發(fā)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)投資增速不及預(yù)期壓制企業(yè)設(shè)備投資。