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事件要點(diǎn)：9月16日吉利銀河系列第二款車型L6正式上市，指導(dǎo)價(jià)11.58~14.98萬(wàn)元，純電續(xù)航區(qū)分60/125km兩個(gè)配置，分別對(duì)應(yīng)11.58/12.28和13.28/14.28/14.98萬(wàn)元等售價(jià)。
　　競(jìng)品對(duì)比：對(duì)比核心競(jìng)品秦PLUSDM-i，L6在動(dòng)力、舒適配置、智能化、油耗、空間等方面均領(lǐng)先，長(zhǎng)續(xù)航版本作為主推配置定價(jià)接近（考慮秦終端折扣），產(chǎn)品力領(lǐng)先，定價(jià)超預(yù)期，我們預(yù)期穩(wěn)態(tài)月銷有望破萬(wàn)。定價(jià)維度：考慮終端用戶更偏愛純電續(xù)航100km+以上滿足市內(nèi)正常通勤需求的配置，L6純電續(xù)航125km的配置定價(jià)13.28~14.98萬(wàn)元，9月底前上市權(quán)益優(yōu)惠3k，相比秦plus DM-i的120km續(xù)航定價(jià)13.08~14.08萬(wàn)元（扣除實(shí)際終端5k優(yōu)惠后），定價(jià)處于相當(dāng)水平。動(dòng)力維度：e-CMA架構(gòu)支持下小幅領(lǐng)先。L6采用P1+P2混動(dòng)架構(gòu)，快充時(shí)間0.5h，全系標(biāo)配1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率/最大扭矩分別120kw/255Nm，秦plus DM-i為1.5L發(fā)動(dòng)機(jī)，對(duì)應(yīng)指標(biāo)分別81kw/135Nm；同時(shí)，L6百公里饋電油耗4.55L，百公里加速6.3s，秦對(duì)應(yīng)為4.6L/7.3s，相比更加領(lǐng)先。
　　智能座艙/駕駛明顯領(lǐng)先：銀河L6標(biāo)配高通8155芯片，自研銀河NOS智能座艙系統(tǒng)，配備遙控鑰匙、13.2寸中控屏、全景天幕等領(lǐng)先座艙配置，支持AI語(yǔ)音交互、全域OTA等智能化功能和頂配主駕座椅通風(fēng)/加熱，內(nèi)飾做工精細(xì)，相比競(jìng)品明顯領(lǐng)先；駕駛方面，L6支持360度/540度全景環(huán)視，具備基礎(chǔ)L2級(jí)別智駕功能，產(chǎn)品力當(dāng)打。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們維持吉利汽車2023~2025年?duì)I業(yè)收入預(yù)期為1783/2353/3009億元，分別同比+20%/+32%/+28%；歸母凈利潤(rùn)為50/80/121億元，分別同比-5%/+60%/+50%；對(duì)應(yīng)PE分別為18/11/7倍，維持吉利汽車“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車下游需求復(fù)蘇低于預(yù)期；價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期。