>> 中信證券-主題(2023年第20期)：透析8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)-230918
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
中信證券 |
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作者： |
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摘要
8月經(jīng)濟基本面小幅好轉(zhuǎn)。工業(yè)和服務(wù)業(yè)修復(fù)動能較上月加強，新經(jīng)濟動能保持較快增長。投資呈“基建和制造業(yè)回暖，地產(chǎn)低迷”格局，預(yù)計后續(xù)基建和制造業(yè)投資將維持偏強態(tài)勢，地產(chǎn)投資短期仍將延續(xù)弱勢。消費數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，商品消費改善明顯，預(yù)計后續(xù)消費上漲動能將進一步加大。PPI上行、消費增速回暖和歐美PMI見底回升是當前宏觀環(huán)境值得關(guān)注的三條線索，積極因素正累積增多，復(fù)蘇彈性應(yīng)關(guān)注地產(chǎn)鏈條。不過地產(chǎn)和資本市場政策推出以來，房地產(chǎn)市場和股市表現(xiàn)仍疲軟，穩(wěn)預(yù)期或成為下一階段政策重點。
中觀層面，看好汽車行業(yè)在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的銷量表現(xiàn)，關(guān)注主機廠和零部件兩類投資機會。新能源車方面，主流車企不斷推出新車型，行業(yè)向上趨勢明確，繼續(xù)建議把握全球電動化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標的機會。看好重卡全年銷量的持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計板塊盈利能力的恢復(fù)在下半年仍將持續(xù)。銀行板塊投資而言，下階段關(guān)注重點是地產(chǎn)和城投化債模式落地、金融工作會議進展等。消費在弱復(fù)蘇通道中保持前進，總體趨勢向好。房地產(chǎn)方面，復(fù)蘇判斷必須納入政策持續(xù)發(fā)力的預(yù)期，預(yù)計未來一段時間政策將繼續(xù)快速落地。
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