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核心觀點(diǎn)：
　　2023年以來，我國對歐盟出口降幅明顯，主因在于高利率環(huán)境下，歐盟產(chǎn)需兩端持續(xù)走弱。但是，與美國自我國進(jìn)口需求和份額的共同下滑不同，2023年上半年歐盟自我國進(jìn)口份額，僅由2022年的20.9%小幅下降至20.3%，尚未出現(xiàn)明顯的“去中國化”趨勢。制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品中，新能源相關(guān)產(chǎn)品份額韌性最強(qiáng)，紡織鞋靴類份額主要由印度和東盟替代，輕工制品類和機(jī)電設(shè)備類份額主要由美國替代，車輛及其零附件份額主要由日韓替代。
　　我們進(jìn)一步以HS 4位碼為基準(zhǔn)，綜合考慮滲透率、增長率和拉動率三個維度，拆分出我國對歐盟出口的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。具體來看，我國鋰電池、光伏等新能源產(chǎn)品對歐出口，呈現(xiàn)出高滲透、高增長、高拉動特征。具備低滲透、高增長、高拉動特征的產(chǎn)品，主要集中在機(jī)械設(shè)備、光學(xué)元件、工業(yè)原材料等領(lǐng)域。重點(diǎn)關(guān)注載人機(jī)動車輛、增材制造設(shè)備、金屬加工中心、聚酰胺、無縫鋼管等產(chǎn)品。
　　我國對歐盟出口份額大幅下滑了嗎？
　　2023年1-8月我國對歐盟出口累計(jì)同比下降10.5%，主因在于高利率環(huán)境下的產(chǎn)需共同下行。與之相反，2023年上半年歐盟自我國進(jìn)口份額，僅由2022年的20.9%小幅下滑至20.3%，下滑幅度遠(yuǎn)小于同期美國自我國進(jìn)口份額，仍高于2018-2019年期間平均水平。分產(chǎn)品來看，2023年以來制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品份額普遍下滑，其中勞動密集型產(chǎn)品份額下滑速度較此前加快，有機(jī)化學(xué)品、鋼鐵制品、機(jī)械設(shè)備等工業(yè)品份額下降至2020年前的趨勢值水平，受益于新能源產(chǎn)業(yè)浪潮的電氣設(shè)備和汽車類產(chǎn)品份額韌性最強(qiáng)。
　　我國對歐盟出口下降的份額去了哪里？
　　紡織鞋靴類：份額替代較為分散，紡服類產(chǎn)品中印度份額上升最多，東盟份額有所下降；鞋靴類產(chǎn)品中東盟份額上升最多；輕工制品類：份額替代較為集中，美國份額上升最多，東盟、日韓份額亦上升；機(jī)電設(shè)備類：美國份額普遍上升，東盟份額有所下降，日韓汽車份額明顯上升。美國在重點(diǎn)產(chǎn)品中的份額普遍上升，但大多未超過2019年水平（此前美國份額基本保持穩(wěn)定），我們認(rèn)為這一變化的主要驅(qū)動因素，可能是美國供應(yīng)鏈的逐步修復(fù)。
　　我國對歐盟出口有哪些結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)？
　　我們進(jìn)一步以HS 4位碼對大類產(chǎn)品進(jìn)行拆分，并以滲透率（我國在歐盟外進(jìn)口中的份額）、增長率（歐盟自我國進(jìn)口對應(yīng)產(chǎn)品金額增速）和拉動率（對歐盟出口對應(yīng)產(chǎn)品金額占我國對全球出口比例）三大標(biāo)準(zhǔn)，篩選出我國對歐盟制造業(yè)產(chǎn)品出口的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。
　　從篩選結(jié)果來看，我國鋰電池、光伏等新能源產(chǎn)品對歐出口，呈現(xiàn)出高滲透、高增長、高拉動特征，2021年以來進(jìn)口份額和同比增速多在50%以上，對歐盟出口占比也均接近或超過20%。具備低滲透、高增長、高拉動特征的產(chǎn)品，主要集中在機(jī)械設(shè)備、光學(xué)元件和測量設(shè)備、部分工業(yè)原材料等領(lǐng)域。重點(diǎn)關(guān)注載人機(jī)動車輛、增材制造設(shè)備、金屬加工中心、聚酰胺、無縫鋼管等產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回落；地緣政治形勢超預(yù)期演變。