>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 294KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【固定收益】信用熱點(diǎn)聚焦：如何看待此輪融資平臺(tái)退出潮？
2023年8月以來(lái)，以江蘇省為代表的一批國(guó)企陸續(xù)宣告退出政府融資平臺(tái)，而事實(shí)上本輪退出潮從2022年起便已拉開(kāi)序幕。2022年以來(lái)共計(jì)有256家城投平臺(tái)發(fā)布公告稱不再承擔(dān)地方政府融資功能，后續(xù)開(kāi)展市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。退出融資平臺(tái)的行為，實(shí)質(zhì)上是央地博弈的產(chǎn)物。
【一般零售】培育鉆上游延續(xù)溫和調(diào)整，靜候市場(chǎng)回暖：培育鉆上游延續(xù)溫和調(diào)整，靜候市場(chǎng)回暖
中長(zhǎng)期:裸鉆、毛坯價(jià)格方面，供需是本質(zhì)因素，短期毛坯還受生產(chǎn)商和貿(mào)易商博弈影響;目前博弈影響逐步弱化，上游降價(jià)銷售，毛利率下降，產(chǎn)業(yè)鏈利益向中下游流入，進(jìn)行利潤(rùn)再分配。
【基礎(chǔ)化工】江瀚新材（603281.SH）首次覆蓋報(bào)告：行業(yè)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，強(qiáng)鏈擴(kuò)鏈打開(kāi)天花板
公司維持高盈利能力，穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)提供增量。我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為8.08/9.32/11.66億元，參考可比公司估值，考慮到公司是國(guó)內(nèi)功能性硅烷行業(yè)龍頭，給予公司24年16倍PE估值，對(duì)應(yīng)2024年目標(biāo)價(jià)39.93元。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
【輕工制造】江山歐派（603208.SH）跟蹤點(diǎn)評(píng)：政策發(fā)力助推地產(chǎn)復(fù)蘇，四輪驅(qū)動(dòng)護(hù)航公司成長(zhǎng)
四輪驅(qū)動(dòng)護(hù)航公司成長(zhǎng)。立足木門著眼墻板、櫥衣柜、入戶門、防火門，打開(kāi)市場(chǎng)空間。盈利能力有望穩(wěn)定向上。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收39.56/47.97/58.65億元，歸母凈利潤(rùn)3.69/4.46/5.39億元，EPS2.08/2.52/3.04元/股。維持“買入”評(píng)級(jí)。
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