>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大小： |
299KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【紡織服飾】——紡織服裝23H1業(yè)績(jī)復(fù)盤：品牌端業(yè)績(jī)修復(fù)佳，制造端有所承壓
收入端：男女裝業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)，制造端有所承壓。A股市場(chǎng)：紡服板塊營(yíng)收整體企穩(wěn)，男女裝業(yè)績(jī)修復(fù)表現(xiàn)佳，制造端依然承壓。港股市場(chǎng)：整體營(yíng)收企穩(wěn)，品牌端表現(xiàn)亮眼，制造端和零售端業(yè)績(jī)下滑。利潤(rùn)端：成本持續(xù)上行，利潤(rùn)端基本企穩(wěn)。持續(xù)關(guān)注低估值的制造端，及高股息的熱點(diǎn)賽道。1）關(guān)注估值洼地的制造端，可在中報(bào)后重點(diǎn)布局。2）關(guān)注熱度較高且股息較高的細(xì)分賽道。
【貿(mào)易Ⅲ】修復(fù)與開拓，23年開啟黃金珠寶3.0階段
我們認(rèn)為黃金飾品消費(fèi)量取決于金價(jià)、產(chǎn)品、新消費(fèi)場(chǎng)景等綜合因素，或?qū)⒊掷m(xù)受益于產(chǎn)品工藝和設(shè)計(jì)的革新以及日常佩戴滲透率的提升。
【計(jì)算機(jī)】華大九天（301269.SH）首次覆蓋：行業(yè)政策利好，國(guó)內(nèi)EDA龍頭乘風(fēng)而上
我們預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I收分別為11.81、16.18、21.58億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為2.37、3.49、4.91億元，考慮到公司作為國(guó)內(nèi)EDA龍頭企業(yè)，行業(yè)政策持續(xù)利好，疊加公司自身技術(shù)、產(chǎn)品、客戶資源等方面積累深厚，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
【策略】《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》點(diǎn)評(píng)：保險(xiǎn)重磅政策落地，利于險(xiǎn)資長(zhǎng)期入市
通過(guò)測(cè)算，本輪風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重下調(diào)有。望為市場(chǎng)帶來(lái)約2300億元增量資金，而考慮到本次新規(guī)其他部分如下調(diào)部分保險(xiǎn)公司最低資產(chǎn)對(duì)于償付能力充足率計(jì)算比例，實(shí)際險(xiǎn)資入市空間或更大。本輪政策下，金融風(fēng)格更為受益。一方面，政策本身優(yōu)化保險(xiǎn)行業(yè)償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有利于保險(xiǎn)公司提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率、提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另一方面，險(xiǎn)資重倉(cāng)股以金融風(fēng)格為主，政策所釋放的市場(chǎng)增量資金有望更多流入金融領(lǐng)域。
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