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策略摘要
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期逐步投產(chǎn)，提振內(nèi)地甲醇需求，而煤制甲醇開(kāi)工抬升，內(nèi)地表現(xiàn)跟不上港口漲幅；上游方面煤價(jià)延續(xù)反彈，給予甲醇成本支撐。港口到港壓力仍在，港口現(xiàn)實(shí)處于累庫(kù)周期，市場(chǎng)左側(cè)交易10-12月的季節(jié)性去庫(kù)預(yù)期，10月到港壓力能否如預(yù)期回落仍需跟蹤，伊朗ZPC其中一套165萬(wàn)噸/年裝置短停，天津渤化MTO有提早恢復(fù)預(yù)期，下游興興MTO裝置目前已重啟。
　　核心觀點(diǎn)
　　 ■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至01-35，港口基差基本持穩(wěn)。西北周初指導(dǎo)價(jià)有所調(diào)升。
　　國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率伴隨煤頭開(kāi)工小幅提升。瀘天化甲醇裝置于9月15日重啟，目前日產(chǎn)1000噸附近。安徽華誼甲醇裝置9月19日開(kāi)機(jī)，負(fù)荷有待跟進(jìn)確定。
　　港口方面，海外開(kāi)工率快速下降后緩慢提升，伊朗ZPC其中一套165萬(wàn)噸/年裝置9月17日臨停，預(yù)計(jì)兩日左右恢復(fù)，另一套165萬(wàn)噸/年裝置運(yùn)行正常；文萊BMC85萬(wàn)噸/年甲醇裝置已于上周重啟。
　　■策略
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期逐步投產(chǎn)，提振內(nèi)地甲醇需求，而煤制甲醇開(kāi)工抬升，內(nèi)地表現(xiàn)跟不上港口漲幅；上游方面煤價(jià)延續(xù)反彈，給予甲醇成本支撐。港口到港壓力仍在，港口現(xiàn)實(shí)處于累庫(kù)周期，市場(chǎng)左側(cè)交易10-12月的季節(jié)性去庫(kù)預(yù)期，10月到港壓力能否如預(yù)期回落仍需跟蹤，伊朗ZPC其中一套165萬(wàn)噸/年裝置短停，天津渤化MTO有提早恢復(fù)預(yù)期，下游興興MTO裝置目前已重啟。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開(kāi)工擺動(dòng)