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鎳品種：
　　9月19日滬鎳主力合約開(kāi)于162250元/噸，收于161670元/噸，較前一交易日收盤(pán)下跌0.76%。當(dāng)日成交量為123588手，持倉(cāng)量為48971手。昨日夜盤(pán)滬鎳主力合約開(kāi)于161500元/噸，收于163430元/噸，較昨日午后收盤(pán)上漲1.09%。
　　昨日白天鎳價(jià)維持弱勢(shì)震蕩，夜間強(qiáng)勢(shì)反彈。昨日精煉鎳現(xiàn)貨成交整體一般，現(xiàn)貨升水小幅下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降50元/噸至5300元/噸，進(jìn)口鎳升水下降50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-2000元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少422噸至3111噸，LME鎳庫(kù)存增加540噸至40500噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于庫(kù)存低位、較高利潤(rùn)、預(yù)期偏弱的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于較高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的格局向全面過(guò)剩過(guò)渡，鎳中線以逢高賣(mài)出套保思路對(duì)待。不過(guò)因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于較低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，近期鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問(wèn)題暫得緩解，鎳價(jià)繼續(xù)下行的主動(dòng)性不足，加之當(dāng)前宏觀情緒偏強(qiáng)，短期價(jià)格或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　9月19日不銹鋼主力合約2311開(kāi)于15445元/噸，收于15395元/噸，較前一交易日收盤(pán)下跌0.61%，當(dāng)日成交量為113061手，持倉(cāng)量為90850手。昨日夜盤(pán)不銹鋼主力合約開(kāi)于15390元/噸，收于15410元/噸，較昨日午后收盤(pán)上漲0.10%。
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，交投氛圍依然偏淡，市場(chǎng)成交整體偏弱，基差有所上揚(yáng)。昨日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼基差上漲70元/噸至210元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差上漲20元/噸至160元/噸，SS期貨倉(cāng)單減少57噸至91988噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為1172.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫(kù)存壓力偏大的格局中。8-9月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過(guò)剩狀態(tài)，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增高，現(xiàn)貨市場(chǎng)售貨壓力偏大，不過(guò)由于近期不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心整體有所上行，給予不銹鋼價(jià)格一定的支撐，并且由于近期宏觀情緒提振，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的支撐，不銹鋼價(jià)格不宜悲觀，短期價(jià)格或弱勢(shì)震蕩，建議暫時(shí)觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化